20230901-西南证券-伊戈尔-002922.SZ-Q2利润同环比大幅提升_多业务提振新增长_5页_1mb

公司2023年上半年营业收入达到157亿元，同比增长134%；归母净利润9亿元，同比增长66%；扣非归母净利润8亿元，同比增长151%。其中，第二季度单季度营收93亿元，同比增长243%，归母净利润7亿元，同比增长432%，环比增长2741%；扣非净利润7亿元，同比增长525%，环比增长2964%。Q2净利率提升至76%，同比增长11个百分点，主要得益于产品规模效应和自动化产线降本增效。

能源产品贡献强劲增长，收入116亿元，同比增长335%，毛利率达18%，同比增长11个百分点。能源板块中，新能源产品收入增长552%。LED照明业务受欧美需求疲软影响，收入34亿元同比下降279%，但毛利率提升至252%，同比增长14个百分点。

公司通过多次融资累计293亿元，布局光伏、数据中心和储能等新业务，并通过募投项目提升自动化生产，预计未来三年营收和净利润将快速增长。预测2023-2025年营收分别为363亿元、472亿元、605亿元，净利润增速分别为261%、490%、333%。

维持“买入”评级，目标价1840元/股。风险包括宏观经济波动、原材料价格、汇率变化、下游需求或新产品出货不及预期等。

报告强调重要声明：信息基于合法来源，分析基于职业理解，独立客观，仅供参考，不构成投资建议。