焦煤价格跌幅放缓，焦炭第一轮降价落地-20230827-银河期货-28页_1mb

报告摘要

当前焦煤与焦炭市场处于下跌通道中，但跌幅有所放缓。宏观政策向好，铁水产量仍维持高位，对焦炭价格形成一定支撑。焦炭首轮降价已多数区域落地，焦煤价格也出现下跌，但煤矿事故对生产影响有限，短期内市场整体偏弱运行。

焦煤价格：本周国内焦煤价格下跌为主，下游采购情绪不积极，焦炭第一轮降价已落地。煤矿事故未对生产造成明显影响，预计下周价格跌幅放缓，总体稳中偏弱。
焦炭价格：焦炭首轮降价已多数区域落实，山西吕梁准一冶金焦价格为1900元/吨（-100），日照港准一级冶金焦价格为2080元/吨（-）。焦炭价格进入下行周期，但因铁水仍处高位，预计下周价格总体稳定。
市场供需：陕西煤矿事故对焦煤供应有一定影响，但蒙煤通关维持高位，预计国内焦煤供应存在减量可能。焦炭方面，焦企产能利用率继续提升，但下游采购积极性减弱。
库存情况：焦煤上游库存累积，但受煤矿事故影响，库存压力不大；下游焦企库存下降，市场呈现“买涨不买跌”现象。焦炭库存总体偏高，钢厂掌握主动权，短期内不会贸然提降第二轮。
利润与成本：焦化企业利润小幅收窄，钢厂盈利尚可，但整体利润承压。焦炭出口利润下滑，显示市场需求疲软。
操作建议：单边建议反弹做空，套利方面短期观望，九月可布局多焦化利润（多J01，空JM01）。期权建议观望。

价格走势：国内产地焦煤价格下跌，山西煤仓单价格1690元/吨（-20），蒙5沙河驿仓单价格1605元/吨（+20），蒙3沙河驿仓单价格1535元/吨（-）。
供应情况：陕西煤矿事故影响生产，但蒙煤通关高位，预计下周焦煤供应可能减量。
需求情况：焦炭降价后，下游采购情绪谨慎，焦钢企业及贸易商观望情绪较强。
库存情况：上游煤矿库存压力不大，有挺价意愿；下游焦企库存继续下降。