20230911-开源证券-_关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知_点评_提升险企增配股票动力_增加中长期入市资金_5页_692kb

非银金融行业分析总结（开源证券，2023年9月11日）

**投资评级：**看好（维持）

政策优化亮点

• 差异化资本监管： 对不同规模的保险公司实施降档计算最低资本，提升中小险企偿付能力。
• 权益投资优化： 上调保单未来盈余计入核心资产比例上限至40%；降低沪深300、科创板等股票及REITs等的风险因子，利好权益类资产投资。
• 服务实体经济： 策略性新兴产业股权风险因子下调，引导资金流向科技创新领域。

行业影响

• 保险板块：

  • 提升险企业务活力，权益投资比例有望增加，预计权益市场有千亿级增量资金。
  • 政策引导中长期资金入市，利好活跃资本市场。
  • 推荐标的：中国太保、中国人寿、中国平安、新华保险。

• 券商板块：

  • 政策持续发力，券商扩表与降杠杆预期强化，估值处于低位。
  • 推荐标的：东方财富、华泰证券、财通证券、国联证券、中信证券、国信证券、东方证券、兴业证券、同花顺、指南针。

风险提示

• 股市波动影响券商和保险盈利不确定性。

**行业评级：**看好
投资评级说明： 买入（预计涨幅超20%）、增持（预计5%-20%）、中性、减持（预计弱于市场）；行业评级：看好（超越市场）、中性、看淡。