2023-11-20-美联储-大类资产每周观察_28页_2mb

正信期货大类资产周报总结

主要观点

1. 美国10月通胀和零售销售数据超预期下滑，确认经济衰退风险，市场预期美联储提前降息，美债利率大幅回落，风险资产价格上涨。
2. 国内实体经济复苏缓慢，地产高频销售超季节性走弱，制造业产能利用率内外需震荡走弱，经济复苏面临较大压力。
3. 推荐策略：回调做多风险资产（股票），反弹做空避险资产（国债）；商品方面，回调做多农产品和地产链条工业品，反弹做空外需相关工业品；利率建议反弹空十债、五债配置。

全球主要市场表现回顾

• 股市：欧美股市领涨，纳指、标普500涨幅居前。
• 债市：美债收益率大幅回落，黄金震荡偏强。
• 商品：焦煤、原油领跌，农产品分化，工业品多数回调。

大类资产配置建议

公债与货币

• 美债：预期震荡下跌。
• 中债：整体偏震荡，建议反弹空十债。
• 黄金：震荡偏强，建议回调继续做多黄金与白银。
• 美元：震荡下跌。

权益建议

• A股：偏多，关注策略为回调时配置股指期货。
• 港股：中性偏多，外资吸引力较强。

商品建议

• 农产品：建议回调多农产品，商品市场面临内外需错配。
• 工业品：建议反弹空中外需求相关品（如原油）。

风险提示与宏观日历关注

• 美国通胀和就业扰动、国内实体经济恢复不及预期。
• 本周重点关注：中国LPR利率调整、美国耐用品订单、PMI数据。

量化模型信号

• A股：深成指数量化信号维持看多。
• 商品：文华商品维持看多，关注回调做多机会。
• 黄金：黄金看多，建议在2060支撑位继续做多。

以上即为正信期货大类资产周报的核心内容总结，不足之处请谅解。