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正信期货有色套利周报（20240311）分析总结

一、报告目录

1. 周度价格表现与资金流动
2. 库存与冶炼利润
3. 基差与期限结构
4. 内外盘对比
5. 跨品种比值

二、周度价格与资金流动

• 持仓量：多数金属持仓处于低位；铜、铅、锡持仓增长显著，分别上涨170%、114%；铝、镍则有下降。
• 资金流向：除铅外，铜、铝、镍、锡均获净流入。

三、库存与冶炼利润

• 铜：加工费下降，冶炼厂利润亏损。
• 铝：冶炼成本17000-18500元/吨，利润小幅增加。
• 锌：加工费持平，国产矿冶炼利润回升。

四、基差与期限结构

• 期限结构：铜、铝、锌呈现Back结构，铅为水平结构；各金属价差变化如下：
  • 铜连一近月价差+190元；
  • 铝连一近月价差-30元；
  • 锌连一近月价差+45元；
  • 镍和锡分别变化-80元和+120元。

五、内外盘对比

• 沪伦比：多数金属比值处于高位，本周多数下跌；进口盈亏方面，铜与锌盈利，其他金属处于亏损状态。

六、跨品种比值

• 市场关注跨品种交易比值的变化。

注

• 本报告分析信息来源于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。
• 免责声明详参正信期货研究院正式报告。