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棕榈油期货周报总结

本周核心观点

本周（20250707-0711），连棕P2509合约周度上涨2.48%，报收8682元/吨，涨幅210元/吨。周成交305.4万手，环比增加45.8万手；持仓量51.3万手，环比增加6.16万手。市场整体呈现偏强运行趋势，主要受需求端支撑。

市场概述与行情回顾

• P2509合约：周度报收8682元/吨，周涨幅2.48%；成交量3,053,981手，持仓量512,798手，持仓量环比增加61,611手。
• 其他合约：P2507合约周度持平，P2508合约上涨1.98%，P2510合约上涨1.60%，P2511合约上涨1.32%，P2512合约上涨1.44%，P2601合约上涨1.50%，P2602合约上涨1.42%，P2603合约上涨1.42%，P2604合约上涨1.44%，P2605合约上涨0.94%，P2606合约上涨1.20%。
• 价格差：P2509与次主力P2601合约价差为2元/吨。
• 市场表现：整体市场活跃度提升，成交量和持仓量均有所增长。

影响因素分析

供应端

• 马来西亚：MPOB数据显示6月供需数据偏弱，出口及产量下降，库存增加。7月前10日出口数据呈现分化，ITS、SGS、AmSpec Argui分别环比增5.31%、降28.1%、增12%。SPPOMA数据显示7月前10日产量环比增长35.28%，单产环比增长35.43%。
• 印度尼西亚：多地遭遇洪灾，可能影响棕榈油产出。5月出口量达188万吨，同比增长52.85万吨。市场预计6月出口或下降8%-10%。
• 国内供应：国内棕榈油现货价格区间为8490-8990元/吨，周度成交0.205万吨，环比下降0.08万吨。国内港口库存52.4万吨，周环比下降1.9万吨，为连续6周增加后首次下降。

需求端

• 印度：6月进口量增加，未来或继续补库，对棕榈油需求形成支撑。
• 国内需求：市场刚需成交为主，远月买船略有增加，但整体需求疲软。

外部因素

• 关税政策：美国将于8月1日起对马来西亚和印尼分别征收25%和32%的关税，产地可能提前向美国发货，预计7月出口将有所增长，但关税差异可能导致马来西亚出口量高于印尼。

结论与展望

• 短期趋势：国内棕榈油现货价格走势偏强，对期货价格形成支撑。国际原油价格上涨，美豆油因国内生物柴油需求预期增长，短期棕榈油或延续上涨态势。
• 连棕P2509：短期偏强运行概率较大，建议关注市场动态及政策变化。

风险揭示及免责声明

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