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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月24日的大越期货动力煤早报，内容涵盖动力煤市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动、月间价差、基差变化、北港调度、内外贸煤情况、气温变化及水电影响等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

市场基本面分析

• 电厂库存：截至12月17日，全国电厂样本区域存煤总量为1260.36万吨，环比减少4.7万吨；电厂日耗为56.83万吨，环比增加0.67万吨；可用天数为22.18天，环比减少0.35天。
• 港口库存：环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平。
• 价格走势：坑口价格偏弱运行，港口价格弱稳偏空。

基差与期货走势

• 基差情况：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为950元/吨，05合约基差为247.4元/吨，盘面贴水偏多。
• 基差变化：01基差收窄至107.6元/吨，05基差收窄至247.4元/吨，09基差略有扩大至253.2元/吨。

价格变动

月间价差

• 1-5价差：动力煤1-5价差图显示价差变化趋势。
• 5-9价差：动力煤5-9价差图显示价差变化趋势。

主要观点与结论

• 供应端：神华新一期外购价格明显下降，主产区价格偏弱运行，安监力度加大导致生产积极性偏弱。
• 需求端：工业用电需求增速下滑，旺季电厂日耗增速不及预期。
• 天气影响：未来将迎大范围降温天气，需关注深冬日耗表现。
• 年末供应：在年末安监主导下，供应有所收紧，但煤价整体偏弱趋势未改。
• 操作建议：ZC2205合约建议在660-730元/吨区间操作。

关键信息汇总

• 库存情况：秦皇岛港口库存为495万吨，环比增加3万吨；六大电数据停止更新，偏多。
• 盘面走势：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。
• 气温变化：未来将迎大范围降温天气，可能影响日耗。
• 水电影响：南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降。

市场展望

• 短期：供应端受安监影响，但需求端增长不及预期，煤价偏弱运行。
• 中期：若降温天气持续，日耗可能回升，关注后期市场变化。
• 操作策略：建议在ZC2205合约660-730元/吨区间进行操作，注意风险控制。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性与完整性，亦不对其内容进行任何担保。投资者应自行判断并承担相应风险。