策略专题报告：市场估值水平概览，市场估值到哪了？-20230612-华鑫证券-26页_1mb

报告摘要

本报告分析了2023年6月12日A股、美股及港股的市场估值情况，涵盖整体指数、分板块、分行业及国际市场的估值水平和变化趋势，并提及了影响市场估值的潜在风险因素。

A股市场整体表现：上周A股市场呈现分化态势，上证综指微涨0.04%，而创业板指大幅下跌4.04%。市场风格偏向金融板块，成长板块表现相对较弱。
估值水平：截至2023年6月9日，全部A股PE(TTM)为17.75倍，较前一周略有下降；剔除金融服务业后，PE(TTM)为27.25倍。整体估值处于历史中等偏下水平。
分板块估值：上证综指PE(TTM)为13.17倍，深证综指为37.26倍，创业板指为30.84倍。从估值分位来看，上证综指处于44%分位，深证综指处于60.20%分位，创业板指处于2.90%分位。
分行业估值：申万一级行业中，休闲服务、计算机、汽车的估值分位高于历史均值，分别为83.6%、83.5%、76.2%；医药生物、基础化工的估值分位明显低于历史均值，分别为12.1%、12.9%。煤炭、电气设备、有色金属、交通运输、银行等行业的估值分位处于底部。
港股市场表现：恒生指数上周上涨2.32%，恒生科技指数上涨2.87%。从PE(TTM)来看，恒生指数为9.24倍，恒生中国企业指数为7.99倍，恒生香港35指数为13.59倍，均较前一周有所上升。
美股市场表现：标普500市盈率为24.37倍，纳斯达克指数市盈率为36.85倍，道琼斯工业指数市盈率为25.06倍。整体市盈率处于较高水平，标普500和纳斯达克指数的估值分位分别为84.50%和73.30%。

PE分位：
- 高于历史均值：休闲服务（83.6%）、计算机（83.5%）、汽车（76.2%）。
- 明显低于历史均值：医药生物（12.1%）、基础化工（12.9%）。
- 估值分位底部：煤炭（0.1%）、电气设备（0.1%）、有色金属（0.4%）、交通运输（10.4%）、银行（12%）。
PB分位：
- 美容护理（58%）、国防军工（46%）、通信（46%）高于历史均值。
- 房地产（0%）、银行（1%）、医药生物（1%）处于极低分位。
- 环保、建筑材料处于估值分位底部（0%）。

美股PE(TTM)：
- 标普500：24.37倍，较前一周上升0.32%。
- 道琼斯工业指数：25.06倍，较前一周下降0.39%。
- 纳斯达克指数：36.85倍，较前一周上升0.28%。
美股PB(TTM)：
- 标普500：4.07倍，较前一周上升0.30%。
- 道琼斯工业指数：6.30倍，较前一周下降0.39%。
- 纳斯达克指数：4.55倍，较前一周上升0.08%。
港股PE(TTM)：
- 恒生指数：9.24倍，较前一周上升3.92%。
- 恒生中国企业指数：7.99倍，较前一周上升1.61%。
- 恒生香港35指数：13.59倍，较前一周上升2.43%。
港股PB(TTM)：
- 恒生指数：0.95倍，较前一周上升3.80%。
- 恒生中国企业指数：0.84倍，较前一周上升3.82%。
- 恒生香港35指数：0.96倍，较前一周上升2.42%。