20260213-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空交投谨慎_能化震荡偏弱_7页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年2月13日，主要分析了橡胶、甲醇和原油三个能源化工品种的市场走势及基本面情况。报告指出，当前市场多空交投趋于谨慎，整体呈现震荡偏弱的态势。

主要观点

橡胶

• 期货走势：沪胶2605合约本周五缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低1.42%，收盘价为16315元/吨。
• 5-9月差：升水幅度扩大至120元/吨，显示市场对远月合约的预期有所增强。
• 产业动态：
  • 青岛地区天然橡胶库存环比增加，保税区和一般贸易库存均有所上升。
  • 轮胎企业产能利用率下降，春节假期前多数企业已进入停工状态。
  • 汽车产销数据显示，乘用车市场下滑，商用车市场相对稳定。
  • 中国物流业景气指数仍处于扩张区间，重卡市场销售增长显著。

甲醇

• 期货走势：甲醇2605合约放量减仓，震荡偏弱，大幅收低2.45%，收盘价为2188元/吨。
• 5-9月差：贴水幅度收敛至32元/吨，显示市场对远月合约的预期趋于稳定。
• 产业动态：
  • 国内甲醇开工率维持在87.30%，产量稳定，但库存量有所下降。
  • 甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等下游产品开工率普遍下降。
  • 甲醇制烯烃装置开工率小幅上升，但期货盘面利润为负，显示行业仍处于亏损状态。
  • 港口和内陆甲醇库存均下降，但较去年同期仍有所增加。

原油

• 期货走势：原油2604合约放量减仓，震荡偏弱，大幅下跌4.22%，收盘价为460.7元/桶。
• 5-9月差：未提及具体数值，但整体趋势显示市场对远月合约的预期偏弱。
• 产业动态：
  • 美国石油活跃钻井平台数量小幅增加，但原油日均产量处于历史高位。
  • 美国商业原油库存增加，库欣地区库存也有所上升，但战略石油储备库存微降。
  • 美国炼厂开工率小幅下降，显示需求疲软。
  • WTI和Brent原油期货净多持仓量大幅上升，显示市场多头情绪增强，但实际价格仍承压。

关键信息

橡胶

• 库存变化：青岛地区保税和一般贸易库存环比增加，但入库率下降，出库率上升。
• 产能利用率：半钢和全钢轮胎企业产能利用率大幅下降，春节假期期间将处于低点。
• 汽车市场：乘用车产销双降，商用车产销增长，重卡市场销售增长显著。

甲醇

• 开工率：国内甲醇开工率稳定，但库存下降，显示市场供需关系有所改善。
• 下游产品：甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等产品开工率下降，表明需求疲软。
• 利润情况：甲醇制烯烃期货盘面利润为负，但较上月有所回升。
• 库存变化：港口和内陆库存均下降，但较去年同期仍有所增加。

原油

• 美国产量：原油日均产量处于历史高位，显示供应充足。
• 库存变化：美国商业原油库存和库欣库存增加，战略石油储备库存微降。
• 净多持仓：WTI和Brent原油期货净多持仓量大幅上升，显示市场多头情绪增强。
• 需求变化：原油需求旺季趋于尾声，叠加地缘风险降温，价格承压。

总结

总体来看，能源化工市场在春节前呈现震荡偏弱的走势，多空交投谨慎。橡胶市场因库存增加和产能利用率下降而承压，甲醇市场受库存减少和需求疲软影响，期货价格下跌。原油市场则因美国产量高企、库存增加及地缘风险降温而转弱。建议投资者关注春节长假期间的市场动态及地缘风险变化，谨慎操作。