> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易早参总结 - 2026年7月29日 ## 核心内容概述 2026年7月29日的交易早参聚焦于**全球地缘政治风险**、**AI产业回调**、**A股市场震荡**以及**大宗商品价格波动**。整体市场氛围偏谨慎，投资者情绪受宏观扰动影响较大，但部分品种仍具支撑，资金面存在托底力量。 --- ## 主要观点 ### 1. **地缘政治风险加剧** - **美伊局势反复**：伊朗向美军基地发射导弹，导致停火谈判生变，市场避险情绪升温。 - **中东局势影响全球供应链**：海峡封锁、利比亚油田停产、沙特炼油厂关闭等事件持续影响原油供应，市场对中东局势的担忧未减。 - **全球AI硬件板块共振回调**：SK海力士业绩不及预期，叠加英伟达为OpenAI提供融资担保的消息，加剧市场对AI资本支出循环现金流逻辑的担忧。 ### 2. **A股市场震荡回调** - **股指承压**：上证指数收跌1.16%，创业板指下跌7.35%，市场成交额略有下降。 - **科技股大幅回调**：半导体、算力硬件产业链深度调整，资金流向不确定。 - **资金面支撑仍存**：国内ETF放量、增持回购与分红潮持续，显示资金托底力量。 ### 3. **大宗商品价格走势分化** - **贵金属震荡盘整**：黄金/白银受美联储加息预期压制，但资金回流迹象显现；铂金/钯金受供需影响，价格低位震荡。 - **铜价支撑犹在**：沪铜受供给紧张及库存下降支撑，但需警惕宏观风险。 - **铝价底部支撑较强**：沪铝库存走低，但地缘及宏观不确定性仍高。 - **氧化铝价格震荡**：受矿端政策及库存压力影响，价格维持低位震荡。 - **黑色金属整体偏弱**： - **钢材累库**：螺纹/热卷期价维持底部震荡，需关注需求变化。 - **铁矿震荡加剧**：供应稳中有升，需求逐步下降，价格上方压力增强。 - **能源化工板块波动加大**： - **原油**：市场情绪反复，地缘封锁与供应扰动持续，油价存在反复可能。 - **甲醇**：中东局势影响价格波动，短期走势不确定性高。 - **PVC**：供需双弱格局延续，价格跟随板块震荡。 - **经济作物价格承压**： - **棕榈油/豆油**：受油价波动影响，短期现实偏弱，但中长期天气减产与生柴需求增长预期乐观。 - **白糖**：旧榨季高库存与新榨季减产预期之间博弈，价格底部震荡。 --- ## 关键信息 ### 1. **宏观面** - 美联储7月29日将公布利率决议，市场关注加息预期。 - 7月加息概率为30.5%，9月加息概率达76.6%，加息预期走强。 - 中东局势反复，地缘风险持续影响全球市场情绪。 ### 2. **行业动态** - A股20余家公司发布股份回购、增持或分红计划，显示市场信心未完全丧失。 - SK海力士第二季度业绩不及预期，反映AI产业链投资逻辑受阻。 - 中国期货市场对多个品种进行分析，关注点集中于供需、库存及地缘因素。 ### 3. **市场情绪** - 避险情绪主导市场，科技股、股指、黑色金属等板块承压。 - 资金面存在托底力量，ETF放量、增持回购等行为显示市场流动性支撑。 --- ## 风险提示 - **美联储加息预期走强**：对贵金属、美元资产形成压制。 - **中东局势反复**：对原油、甲醇、PVC等品种价格波动影响较大。 - **国内经济下行压力**：需关注政策力度与需求变化。 - **AI产业不确定性**：可能对科技股及相关产业链造成持续压力。 - **库存压力**：多数品种库存仍处高位，价格缺乏明显反转动力。 --- ## 投资建议 - **贵金属**：短期震荡，关注美联储政策及地缘风险。 - **铜/铝**：基本面支撑较强，但需警惕宏观扰动。 - **黑色金属**：钢材与铁矿维持震荡，关注需求变化与政策动向。 - **能源化工**：原油波动加大，甲醇与PVC维持弱势。 - **经济作物**：白糖底部震荡，油脂可逢低参与远月多单。 --- ## 数据来源与联系信息 - 数据来源：Wind、财联社、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部 - 联系人：魏莹 - 投资咨询从业编号：Z0014895 - 邮箱：weiy@cifutures.com.cn --- **免责声明**：本文非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。