20240917-国泰期货-原木_旺季预期驱动_现货价格整体上行_8页_926kb

原木市场分析报告总结

核心内容概述

2024年9月17日，原木市场整体呈现价格上涨趋势，尤其以山东市场为主导。辐射松、云杉等主流材种价格均有不同程度的上涨，同时，下游锯材价格也出现小幅上升。市场价差和库存变化成为影响价格波动的重要因素，而航运指数与汇率波动则间接影响原木运输成本和价格走势。

主要观点

1. 现货价格表现

• 辐射松：山东市场报价上涨，江苏市场保持稳定。
  • 3.9米 $30+$ 辐射松：山东报价810元/方，较上周上涨10元/方；江苏报价815元/方，与上周持平，价差为5元/方。
  • 3.9米 $40+$ 辐射松：山东报价上涨至900元/方，较上周+20元/方；江苏报价895元/方，与上周持平，价差为5元/方。
  • 3.9米 $20+$ 辐射松：山东报价上涨至770元/方，较上周+20元/方；江苏报价760元/方，与上周持平。
  • 5.9米 $30+$ 辐射松：山东报价上涨至860元/方，较上周+25元/方；江苏报价860元/方，与上周持平。
  • 5.9米 $40+$ 辐射松：山东报价上涨至1010元/方，较上周+20元/方；江苏报价955元/方，与上周持平。
  • 5.9米 $20+$ 辐射松：山东报价上涨至810元/方，较上周+20元/方；江苏报价810元/方，与上周持平。
  • 锯材：3米A级材辐射松木方山东报价1515元/方，江苏报价1525元/方，均小幅上涨。

2. 价差变动

• 区域价差：山东与江苏市场价差普遍在5元/方左右，部分规格价差略有变化。
• 规格价差：不同规格的辐射松和云杉在不同地区存在价差，反映市场需求和供应差异。

3. 供应情况

• 截至9月8日，9月从新西兰出发的船只共8条，其中7条前往中国，1条前往韩国减载。
• 预计9月到港量为93万方，显示新西兰对华原木出口保持稳定。

4. 需求及库存

• 出货量：上周港口出货量总体小幅下降，岚山港和太仓港出货量分别下降0.4%和19.0%。
• 库存水平：四大港口总库存量为288.9万方，较上月同期增长10.1%。
  • 岚山港库存约181.8万方，较上周+2.8%。
  • 太仓港库存约49.9万方，较上周+5.2%。
  • 新民洲库存约31.1万方，较上周+2.5%。
  • 江都港库存约26.1万方，较上周-5.1%。

关键信息

供应端

• 新西兰对华出口稳定，9月预计到港量为93万方。
• 船只主要前往中国东部沿海港口，如岚山、太仓、镇江等。

需求端

• 下游锯材市场对辐射松和云杉需求有所增加，带动价格小幅上涨。
• 云杉和冷杉在江苏市场交易量较少，仍处于缺货状态。

运输成本与航运指数

• BDI指数：本周下降51点（-2.6%），灵便型船运费指数（BHSI）下降2.3%。
• SCFI指数：下降216点（-7.9%），中国进口集装箱运价指数（CICFI）小幅上升。
• 欧洲航线：运价指数小幅上升，对欧洲材种运输成本有一定支撑。

汇率影响

• 美元兑人民币汇率基本稳定。
• 美元兑新西兰元汇率回升0.7%，对原木进口成本产生影响。

总结

2024年9月原木市场整体呈现上涨趋势，主要受旺季预期驱动。山东市场辐射松价格普遍上涨，江苏市场报价保持稳定，价差较小。下游锯材市场亦出现价格上涨，显示需求回暖。供应端新西兰对华出口保持稳定，预计9月到港量为93万方。库存方面，四大港口库存总体上升，其中太仓港和新民洲库存增长显著，而江都港库存下降。航运指数回落影响运输成本，但汇率波动对原木进口成本有所支撑。整体来看，市场供需关系偏紧，价格持续上行压力存在，但需关注后续运力变化和下游需求稳定性。