20240623-国泰期货-原木_现货价格延续小幅震荡_9页_2mb

原木现货市场分析摘要

核心观点：本期原木现货价格总体小幅波动，木耗材价差有所波动，港口库存变化不一，外部影响因素需谨慎关注。

一、价格趋势

本周期山东和江苏两地区主流交割品辐射松39米40+现货报价分别为825元/方，价格未变动；但两地间大径级辐射松价差出现扩大，如59米40+价差达70元/方，59米30+达80元/方，部分地区呈现结构性分化的行情。

• 在树种间对比上，山东云杉与辐射松间价差扩大，其差价较历史均值偏高。

此外，欧洲云杉与冷杉等小幅材种，在江苏继续处于缺货状态，交易稀少。

• 下游方面，云杉锯材价格走势微涨，但其他规格板方材价格维持稳定。

二、供需关系分析

• 供给侧：本月从新西兰发运预计到达119万方，但港口端到港预期为10条船只，当前物流运输通行存在部分环节阻塞、成本压力不减等现实问题。
• 需求侧：港口出货量差异显著，如岚山港出货量跌幅较大，而太仓港则明显增长；库存端总体减少，但局部区域如新民洲、江都跌势明显，漳州港则逆势上升。

三、影响因素评估

• 航运成本：BHSI、BDI等指数持续波动，综合反映船运难度有所增加；对应运价小幅回落或上升，直接传导至材价的波动不能忽视。
• 汇率汇率影响：美元指数走强；美元对人民币和新西兰元分别上涨0.1%和0.4%，将对进口材成本及结构调整均形成外部压力。

四、风险提示

宏观不确定因素增加，金属与干散货运输、人民币汇率及其他突发性国际贸易限制措施等，可能引发现货价格进一步变动，建议密切追踪下一阶段供应恢复动态及下游表现，谨慎进行策略调整。