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江苏宁沪高速公路股份有限公司2015年年度报告总结

公司概况

• 公司代码：600377
• 公司简称：宁沪高速
• 公司性质：于中华人民共和国注册成立的股份有限公司
• 注册资本：人民币50.38亿元
• 主要业务：投资、建设、经营和管理江苏省境内的收费公路，以及发展沿线的客运及其他辅助服务业（如加油、餐饮、购物、广告及住宿等）
• 公司定位：江苏省唯一的交通基建类上市公司

财务表现

2015年财务数据

• 归属于母公司股东的净利润：约人民币25.07亿元，同比增长12.51%
• 扣除非经常性损益的净利润：约人民币26.93亿元，同比增长20.86%
• 经营活动产生的现金流量净额：约人民币44.76亿元，同比增长19.62%
• 期末总股本：5,037,747,500股
• 每股盈利：约0.498元

主要财务指标

• 基本每股收益：0.4976元，同比增长12.53%
• 扣除非经常性损益后的基本每股收益：0.5346元，同比增长20.87%
• 加权平均净资产收益率：12.45%，同比增长1.49个百分点
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：13.38%，同比增长2.42个百分点

重大事项

资产并购与结构调整

• 公司以现金人民币5.02亿元收购宁常镇溧公司100%股权，承接其全部有息债务并完成债转股
• 子公司广靖锡澄公司以现金人民币6.62亿元收购锡宜公司100%股权，并对其进行吸收合并
• 宁常镇溧公司成为公司的全资子公司，锡宜公司并入广靖锡澄公司，集团合并报表范围发生变化

312国道沪宁段撤站

• 312国道沪宁段于2015年9月16日零时提前终止收费经营权
• 撤除戴家门、奔牛、望亭、古南4个收费站
• 公司获得经济补偿金人民币1,316,049,634元，该补偿依据《收费公路权益转让办法》计算
• 312国道通行费收入同比减少39.01%

业务进展与分析

收费路桥业务

• 营业收入：约人民币6,437,854千元，同比增长2.38%
• 主要项目表现：
  • 沪宁高速：日均流量同比增长6.04%，客车流量增长10.14%，货车流量下降5.64%
  • 宁常高速：日均交通量同比增长34.61%，客车和货车流量分别增长40.94%和19.72%
  • 镇溧高速、锡宜高速、无锡环太湖公路：均表现符合预期
  • 广靖高速、锡澄高速、江阴大桥、苏嘉杭：保持较好增长态势，但货车流量占比下降，影响通行费收入增长

配套服务经营

• 配套服务收入：约人民币1,885,362千元，同比下降15.84%
• 油品销售收入：约人民币1,630,950千元，同比下降18.24%，主要受国际原油价格下跌影响
• 餐饮、商品零售、清排障等业务：同比增长约3.69%
• 服务区：阳澄湖、梅村服务区被评为“全国百佳示范服务区”，仙人山、窦庄、芳茂山服务区被评为“全国优秀服务区”

房地产开发销售业务

• 房地产销售收入：约人民币388,975千元，同比增长53.41%
• 新增开工面积：约7.53万平方米，累计开工面积59.39万平方米
• 交付面积：约3.58万平方米，结转收入同比增长53.41%
• 税后净利润：约人民币59,723千元，同比增长2,652.81%
• 主要项目：
  • 花桥B4“同城.光明捷座”项目：签约343套
  • 花桥B19“同城.光明馨座”项目：签约264套
  • 苏州“庆园”项目：引入第三方渠道，访客量明显增加
  • 句容“同城世家”一期：累计销售106套
  • 南京南部新城2号地块：与德实基金公司合作开发，定位为综合性建筑

广告及其他业务

• 广告及其他业务收入：约人民币49,130千元，同比增长1.15%
• 广告收入：约人民币42,551千元，同比下降1.83%
• 物业服务及商业地产出租收入：约人民币6,579千元，同比增长25.87%
• 主要影响因素：互联网媒体冲击及经济下行导致广告投放减少

管理层讨论与分析

• 主营业务分析：收入与成本均有所下降，但收入下降幅度低于成本下降幅度，毛利率同比增长2.53个百分点
• 主要客户与供应商：无主要客户及供应商需特别披露，因主要客户为社会个体消费者，集中度较低
• 核心竞争力：区位优势、优质资产网络、高效的运营体系、领先的营运管理能力、较强的投资管理能力、良好的融资管理能力
• 未来展望：通过资产并购及新项目投资，进一步巩固在苏南路网中的主导地位，提升持续盈利能力

风险提示

• 宏观经济影响：经济下行导致货车流量下降，影响通行费收入
• 政策不确定性：《收费公路管理条例》修订稿尚未最终颁布，政策落地存在不确定性
• 竞争格局：公路与铁路新建项目较少，竞争格局保持稳定
• 其他风险：包括非经常性损益影响、经营风险等，详见报告第四节

公司治理与合规

• 公司董事会、监事会及高管保证年度报告内容真实、准确、完整
• 德勤华永会计师事务所出具标准无保留意见审计报告
• 公司未出现被控股股东非经营性占用资金、违规担保等情况
• 依法披露信息，合规经营

其他信息

• 会计数据差异：未出现因境内外会计准则差异导致的财务数据差异
• 公允价值计量：包括基金投资、黄金投资和理财产品，年末公允价值为人民币452,887千元
• 非经常性损益：合计为-186,349,858元，主要受312国道资产处置损失影响

总结

江苏宁沪高速公路股份有限公司2015年在宏观经济影响下，保持了相对稳健的财务表现，通过资产并购有效提升了在苏南路网中的主导地位。公司核心业务收费路桥收入增长，但受货车流量下降影响，配套服务及部分其他业务收入有所下滑。房地产开发销售业务表现亮眼，广告及其他业务增长有限。公司具备较强的运营与投资能力，未来将继续推进新项目，优化资产结构，提升盈利能力。