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白糖市场分析总结（2026年02月05日）

核心内容概述

本报告主要分析了2025/2026榨季白糖市场基本面及宏观行业动态，重点关注广西产糖率下降、全球供需格局变化以及国内进口情况对市场的影响。

基本面数据

价格表现

价差变化

广西产糖情况

• 累计产糖：截至1月底，25/26榨季广西累计产糖403万吨，同比下降79万吨。
• 产糖率：产糖率为12.05%，同比下降1.14个百分点。
• 销售进度：需关注产区销售进度及政策变化。

宏观及行业新闻

国内市场

• 产量预测：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨）。
• 消费量预测：预计消费量为1570万吨（前值1590万吨）。
• 进口量：截至12月底，25/26榨季中国累计进口食糖177万吨（+31万吨）。
• 24/25榨季数据：
  • 全国累计产糖1116万吨（+120万吨）。
  • 全国累计销售食糖1048万吨（+87万吨）。
  • 销糖率为93.9%，同比下降2.6个百分点。

国际市场

• 全球供需：
  • ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨（前值短缺23万吨）。
  • 24/25榨季全球食糖供应短缺292万吨。
• 巴西：
  • 截至1月1日，巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.28个百分点。
  • 累计产糖4022万吨（+34万吨）。
  • 累计MIX（混合糖）比例为50.82%，同比提高2.66个百分点。
• 印度：
  • 截至1月15日，印度食糖产量1589万吨（+283万吨）。
• 泰国：
  • 截至1月17日，泰国累计产糖287万吨（-56万吨）。

趋势强度分析

• 白糖趋势强度：0
• 解释：趋势强度为中性，表示当前市场趋势既不明显看多也不明显看空。

关键信息与主要观点

关键信息

• 广西产糖率下降，影响国内供应。
• 25/26榨季全球供应过剩，对价格形成压力。
• 国内进口量增加，可能对国内市场造成影响。
• 产区销售进度及政策变化是关注重点。

主要观点

• 国内供需：国内产量预计增加，但消费量略有下降，进口量上升，整体供需格局偏紧。
• 国际动态：印度产量大幅增加，巴西产糖量小幅上升，泰国产量下降，全球供应过剩预期增强。
• 市场趋势：当前白糖趋势强度为中性，市场可能处于震荡状态。
• 政策影响：需关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化，可能对市场产生影响。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，不依赖本报告进行操作。

法律声明

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