20260626-国新国证期货-天然橡胶日评_多头平仓期价走低_2页_226kb

沪胶周报总结：多头平仓期价走低

核心内容概述

本周沪胶期货价格因多头平仓而大幅下跌，主要受到多方面因素的影响。首先，东南亚产区天气改善，促进了割胶工作的开展，导致新胶供应增加。同时，原油价格下跌也对现货价格形成压制，使得整体市场情绪偏弱。此外，美国通胀数据偏高引发市场对美联储可能收紧货币政策的担忧，进一步加剧了市场的不确定性。从库存数据来看，青岛港口总库存连续两周累库，轮胎企业成品库存积压明显，而原料橡胶库存维持在较低水平，显示市场仍处于去库存阶段。

主要观点

• 供需关系变化：东南亚产区天气有利，新胶产出加速，叠加原油价格下跌，导致现货报价震荡走低。
• 货币政策预期：美国通胀数据偏高，市场担忧美联储可能收紧货币政策，对橡胶期货形成压力。
• 库存持续累库：青岛港口保税库和一般贸易库库存双增，实现连续两周累库，表明市场供应压力加大。
• 轮胎企业库存状况：轮胎企业成品库存积压明显，但原料库存维持在刚需水平，企业主动降库存以规避价格风险。
• 国内产量增长：中国5月外胎产量同比增加4.6%，显示国内橡胶制品需求有所回暖。
• 全球产量与消费预期：2026年全球天然橡胶总产量预计增长2.4%，消费量预计增长1.3%，整体市场供需趋于平衡。

关键信息

1. 东南亚产区天气与产量

• 泰国南部产区受雨水影响，但东北部天气良好，割胶工作顺利。
• 印尼和越南天气好转，新胶产出加速。
• 原料供应增加与原油价格下跌共同导致现货价格疲软。

2. 青岛港口库存

• 截至6月21日当周，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为68.36万吨，环比增幅0.3%。
• 保税区库存8.55万吨，增幅1.2%；一般贸易库存59.8万吨，增幅0.17%。
• 库存连续两周累库，显示市场供应压力上升。

3. 国内橡胶轮胎产量

• 2026年5月中国外胎产量为10730.9万条，同比增加4.6%。
• 1-5月累计产量同比增长1.9%，至5.0171亿条，显示行业逐步恢复。

4. 全球市场动态

• 2026年5月全球天然橡胶产量为99.7万吨，同比下滑4.7%。
• 5月全球橡胶消费量为131万吨，同比提升4.6%。
• 全球预计2026年天然橡胶产量增长2.4%，消费量增长1.3%，供需格局趋于平稳。

5. 欧盟乘用车销量

• 2026年5月欧盟乘用车销量同比增长3.2%，至955,013辆。
• 累计销量同比增长4%，表明欧洲市场开局良好，对橡胶消费有积极影响。

后市关注重点

1. 东南亚产区天气变化：若天气持续良好，新胶供应将增加，现货价格可能继续疲软；若天气不利，则可能支撑价格。
2. 国内外汽车与轮胎产业产销情况：关注汽车销量及轮胎需求变化，这对橡胶消费具有重要影响。
3. 青岛库存与轮胎厂开工率：库存变化和开工率是判断市场供需的重要指标，需持续跟踪。

风险提示

• 市场价格波动受多重因素影响，包括天气、原油价格、货币政策及行业需求。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险并谨慎决策。