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联讯晨报-20180614 总结

核心内容概述

本报告为联讯证券2018年6月14日的晨报，涵盖了当日主要股指表现、商品期货、外汇市场动态、行业与公司要闻、两融数据、国债收益率、股指期货走势、分析师简介、免责声明等信息。重点分析了光线传媒和医药生物行业的发展前景与投资策略。

主要股指表现

两岸三地主要股指

• 上证综指：收盘3,049.8，下跌0.97%
• 沪深300：收盘3,788.34，下跌0.98%
• 深证成指：收盘10,161.65，下跌1.49%
• 中小板指：收盘6,956.64，下跌1.56%
• 创业板指：收盘1,685.9，下跌1.57%
• 三板做市指：收盘864.88，下跌0.14%
• 恒生指数：收盘30,725.15，下跌1.22%
• 台湾加权指：收盘11,173.21，上涨0.25%

国际主要股指

• 道琼斯工业：收盘25,320.73，下跌0.01%
• 标普500：收盘2,786.85，上涨0.17%
• 纳斯达克：收盘7,703.79，上涨0.57%
• 富时100：收盘7,703.81，下跌0.44%
• 德国DAX：收盘12,842.3，下跌0.01%
• 日经225：收盘22,966.38，上涨0.38%

主要商品期货

• 纽约原油：收盘61.19，上涨0.43%
• COMEX黄金：收盘1,319.3，下跌1.58%
• LME铜：收盘7,109.0，持平
• LME铝：收盘2,214.0，持平
• BDI航运：收盘1,390.0，上涨0.21%

主要外汇

• 美元指数：收盘93.84，上涨0.26%
• 美元/人民币：收盘6.42，上涨0.05%
• 欧元/美元：收盘1.17，下跌0.32%
• 美元/日元：收盘110.37，上涨0.3%

行业与公司要闻

光线传媒（300251.SZ）

• 投资建议：买入
• 核心观点：
  • 公司市值可拆分为电影本业、投资收益及猫眼平台三部分。
  • 电影本业预计年增长15-20%，对应合理PE为20-25倍。
  • 投资收益部分预计年均有所释放，对应PE为15-20倍。
  • 猫眼平台面临淘票票的竞争压力，其估值受市场对淘票票策略的判断影响。
  • 若淘票票以盈利为目标，猫眼估值有望达到400-500亿。
  • 公司当前市值306亿，若将电影本业与投资收益打包，对应PE为25倍，估值底部已显现。
  • 建议管理层尽快推动猫眼上市，以获取资本支持。

医药生物行业策略

• 核心观点：聚焦服务、优质医药、商业三条主线。
• 行业表现：
  • 2018Q1医药行业营收与净利润增速分别为24.9%和32.6%。
  • 板块整体表现优于大市，涨幅10.43%。
• 三条主线：
  1. 服务：关注民营专科连锁医院与医药研发外包（CRO）。
     • 推荐：爱尔眼科（300015）、美年健康（002044）、泰格医药（300347）。
  2. 优质医药：品牌中药、创新药、优质仿制药及疫苗。
     • 推荐：中新药业（600329）、广誉远（600771）、恒瑞医药（600276）、复星医药（600196）、华海药业（600521）、信立泰（002294）、长生生物（002680）、华兰生物（002007）、智飞生物（300122）。
  3. 商业：关注零售药店与医药批发。
     • 推荐：一心堂（002727）、柳药股份（603368）、中国医药（600056）、九州通（600998）。

风险提示

• 光线传媒：淘票票可能长期保持不盈利策略，压制猫眼市场表现。
• 医药行业：医保控费政策可能超预期，影响行业盈利空间。

两融数据

• 融资净买入：洽洽食品（+19.89%）、长城影视（+17.53%）、洋河股份（+14.46%）等涨幅靠前。
• 融券净卖出：凯乐科技（-154,598.73%）、东方雨虹（-6,905.78%）等跌幅显著。

国债收益率

• 中债国债收益率：

  • 1年期：3.241%，下跌0.0008 BP
  • 3年期：3.428%，下跌0.0156 BP
  • 5年期：3.508%，下跌0.0197 BP
  • 7年期：3.66%，下跌0.0028 BP
  • 10年期：3.663%，下跌0.0226 BP

• 国债走势：10年期国债收益率持续下行，反映市场对经济预期偏弱。

股指期货走势

• 中证500股指期货：各合约均下跌，跌幅在1.11%至1.7%之间。
• 沪深300股指期货：各合约下跌，跌幅在1.53%至1.77%之间。
• 上证50股指期货：各合约下跌，跌幅在1.77%至1.96%之间。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于行业整体回报与沪深300指数的对比，分为增持、中性、减持三个等级。

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 投资者应独立决策并自行承担风险。

联系方式

• 分析师：朱俊春（首席策略分析师）
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