20251107-国金期货-豆油期货日报_4页_873kb
报告摘要
豆油期货日报总结
1. 期货市场概况
1.1 合约行情
今日（2025年11月7日），豆油期货市场整体呈现震荡整理走势。主力合约 y2601 收于 8,184元/吨，较上个交易日上涨24元/吨。市场成交量为 314,709手，持仓量为 471,543手，较前日减少4,568手，显示市场交投意愿有所减弱。
1.2 品种价格
各豆油合约价格表现如下：
| 合约 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 前结算价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌1 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | 成交额（万元） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| y2511 | 8,136 | 8,618 | 8,136 | 8,618 | 8,174 | 8,288 | 444 | 114 | 12 | 58 | -2 | 99.46 |
| y2512 | 8,250 | 8,282 | 8,170 | 8,252 | 8,216 | 8,226 | 36 | 10 | 1,844 | 8,832 | -425 | 15,170.19 |
| y2601 | 8,200 | 8,230 | 8,114 | 8,184 | 8,160 | 8,170 | 24 | 10 | 314,709 | 471,543 | -4,568 | 2,571,646.49 |
| y2603 | 8,166 | 8,198 | 8,080 | 8,146 | 8,132 | 8,134 | 14 | 2 | 1,208 | 4,695 | 344 | 9,827.09 |
| y2605 | 8,020 | 8,050 | 7,914 | 7,960 | 7,980 | 7,974 | -20 | -6 | 91,890 | 306,462 | 14,105 | 732,748.13 |
| y2607 | 7,968 | 8,006 | 7,886 | 7,936 | 7,930 | 7,926 | 6 | -4 | 37 | 1,517 | -4 | 293.3 |
| y2608 | 7,962 | 7,998 | 7,890 | 7,912 | 7,932 | 7,932 | -20 | 0 | 13 | 90 | -4 | 103.12 |
| y2609 | 7,930 | 7,954 | 7,848 | 7,878 | 7,898 | 7,892 | -20 | -6 | 1,771 | 9,803 | 130 | 13,978.84 |
| 总计 | 411,484 | 803,000 | 9,576 | 3,343,866.61 |
1.3 关联行情
豆油期权市场表现如下：
- 全日成交 39,816手
- 持仓量 96,349手，较前日增加659手
- 行权量为 0手
各期权合约价格表现如下：
| 合约 | 收盘价 | 前结算价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌1 | Delta | 隐含波动率(%) | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | 成交额（万元） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| y2609-P-7400 | 177.5 | 172 | 177.5 | 5.5 | 5.5 | -0.28 | 13.96 | 0 | 3 | 0 | 0 |
| y2609-P-7600 | 209 | 210.5 | 209 | -1.5 | -1.5 | -0.34 | 12.38 | 0 | 12 | 0 | 0 |
| y2609-P-7800 | 288 | 298 | 288 | -10 | -10 | -0.43 | 12.13 | 0 | 7 | 0 | 0 |
| y2609-P-8000 | 412 | 425 | 412 | -13 | -13 | -0.52 | 12.87 | 0 | 4 | 0 | 0 |
| y2609-P-8200 | 563 | 575 | 563 | -12 | -12 | -0.59 | 13.99 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| y2609-P-8400 | 728.5 | 738.5 | 728.5 | -10 | -10 | -0.65 | 15.19 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| y2609-P-8600 | 902 | 910 | 902 | -8 | -8 | -0.69 | 16.38 | 0 | 1 | 0 | 0 |
| y2609-P-8800 | 1,080.50 | 1,086.50 | 1,080.50 | -6 | -6 | -0.73 | 17.52 | 0 | 1 | 0 | 0 |
| y2609-P-9000 | 1,262.50 | 1,267 | 1,262.50 | -4.5 | -4.5 | -0.76 | 18.59 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 总计 | 39,816 | 96,349 | 659 | 1,963.74 |
2. 现货市场
- 张家港一级豆油现货价格为 8,450元/吨
- 主力合约 y2601 结算价为 8,170元/吨
- 基差为 280元/吨，显示现货价格高于期货价格，对期货形成支撑。
3. 影响因素
- 11月6日，商品基金净卖出多种农产品期货合约：
- CBOT大豆：18,000手
- 玉米：15,000手
- 小麦：8,500手
- 豆粕：9,000手
- 豆油：2,000手
4. 行情展望
豆油期货震荡整理，主力合约微幅上涨但持仓下降，表明市场动能不足。当前高基差继续为期货价格提供支撑。
主要观点：
- 成本端支撑：中美贸易关系缓和提振市场情绪，且美豆价格因中国采购预期走强，对豆油形成成本支撑。
- 基本面压力：国内豆油商业库存处于相对高位，供应宽松格局未改；同时，马来西亚棕榈油产量增加及库存压力持续拖累油脂板块。
- 短期走势：预计豆油市场将维持震荡格局，需关注国内库存去化、东南亚棕榈油产需报告（MPOB）以及国际原油价格走势，以寻找方向性突破。
5. 风险揭示及免责声明
- 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
- 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
- 期市有风险，入市需谨慎。
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