20251208-铜冠金源期货-锌周报_宏观推波_供应助力_锌价强劲反弹_8页_1mb

锌周报核心分析总结：

• 锌价走势：上周沪锌主力ZN2601合约期价反弹，涨幅3.92%，突破23000元/吨压力位，市场情绪积极。
• 宏观因素：美国就业和通胀数据支持美联储降息预期，美元弱势提振风险资产。国内政策预期回升，铜锡领涨，锌价跟随反弹。
• 供应端：锌矿加工费加速下行（国产至2000元/金属吨），产量下降（11月59.52万吨，环比减3.56%），炼厂利润压缩，行业减产现象增多，供应压力缓解。
• 需求端：消费处传统淡季，企业开工率不温不火，下游企业畏高谨慎采购，终端需求增量有限。
• 未来展望：市场风险偏好维持偏暖，供应缩量支撑，锌价或延续偏强运行，关注40日均线附近压力，但需防范反弹对消费负反馈。
• 风险因素：宏观扰动（如美联储决策）、炼厂减产不达预期可能影响行情。