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粤开证券投资策略总结

核心内容概述

本报告由粤开证券分析师李兴撰写，发布于2021年6月28日，内容涵盖近期市场数据跟踪、投资策略分析及行业研究。主要聚焦于A股市场表现、居民阶梯电价制度的完善、钢铁价格趋势及影响因素等方面，为投资者提供市场动态与投资建议。

市场数据跟踪

指数表现

• 上证指数：-0.03%
• 深证成指：+0.98%
• 创业板指：+1.95%

板块表现

• 领涨板块：农林牧渔、休闲服务、电气设备
• 跌幅居前板块：采掘、银行、地产

概念板块

• 涨幅居前：饲料、猪产业、医疗器械、半导体封测
• 跌幅居前：铁矿、煤炭、非银

成交与资金情况

• 两市成交额：10174亿元
• 北向资金净流出：40.55亿元

居民阶梯电价制度完善分析

背景与现状

• 居民阶梯电价制度自2012年实施，对引导居民节约用电、合理用电起到积极作用。
• 当前电价模式未能充分反映供电成本，存在电价交叉补贴问题。
• 江苏、广东等省份已对居民阶梯电价进行调整。

政策影响

• 碳中和、碳达峰目标下，完善阶梯电价制度有助于推动电力市场化。
• 居民电价市场化后，工商用电价格上行空间有限，有利于企业控制成本。
• 鼓励居民使用清洁能源，有助于提升风电、太阳能、水电等清洁能源的市场空间。

预期影响

• 阶梯电价制度完善将为电力及新能源市场注入增长动力。
• 市场化电价制度有助于提升发电企业经营收入，促进电力市场成熟发展。

钢铁价格趋势分析

当前价格表现

• 5月中旬钢材综合价格指数升至174.81点，随后回落至5月底的144.07点。
• 5月钢材价格指数下降3.2%，较最高点下降17.6%。

价格上涨原因

• 海外宽松刺激政策推动经济复苏预期与通胀预期。
• 疫情冲击下，大宗商品供给收缩，叠加国内碳中和限产，形成供需错配。

未来趋势

• 下半年需求端：受固定资产投资、出口、缺芯等因素影响，增速或放缓，但整体需求仍保持旺盛。
• 供给端：碳中和限产政策压制供给，产量易上难下。
• 铁矿石价格：受全球货币超发和通胀预期影响，预计维持高位，但受钢厂降价限制，易下难上。
• 螺纹钢价格：地产与基建投资支撑需求，价格涨势趋缓，但预计维持相对高位。
• 热轧卷板价格：制造业修复提供需求后劲，价格维持在历史较高区间，但需关注制造业复苏节奏和原料成本上限。

风险提示

• 股市存在风险，投资需谨慎。

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：相对大盘涨幅 > 10%
• 增持：相对大盘涨幅 5%~10%
• 持有：相对大盘涨幅 -5%~5%
• 减持：相对大盘涨幅 < -5%

行业投资评级

• 增持：行业回报高于基准指数5%以上
• 中性：行业回报介于基准指数-5%与5%之间
• 减持：行业回报低于基准指数5%以下

分析师简介

• 李兴：中央财经大学硕士，2016年加入粤开证券，现任首席市场分析师、非银金融负责人。
• 执业编号：S0300518100001

与公司有关的信息披露

• 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001。
• 本公司履行披露义务，确保信息透明。

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