20250514-江海证券-盈利能力持续提升_智能化升级助力公司业绩持续稳健增长_5页_393kb

铁大科技公司点评报告总结

核心内容概览

本报告由江海证券发布，分析师张诗瑶对铁大科技（872541.BJ）进行深入分析，维持“持有”投资评级。报告从盈利能力、行业前景、财务预测及风险提示等方面展开，评估公司未来发展的潜力与不确定性。

主要观点

1. 公司业绩表现

• 2024年年报及2025年一季报显示，公司营业收入为2.80亿元，同比增长12.40%；归母净利润为5699.13万元，同比增长46.50%；扣非归母净利润为5186.04万元，同比增长40.51%。
• 2025年一季度，公司实现营业收入6161.10万元，同比增长16.20%；归母净利润1569.51万元，同比增长33.43%；扣非归母净利润1575.30万元，同比增长49.00%。
• 净利润增速显著高于营收增速，表明公司盈利能力持续增强。

2. 盈利能力提升原因

• 雷电防护类产品业务拓展成效显著，销售合同占比和履约数量增加。
• 成本控制良好，资产减值损失减少，其他收益增加，共同推动毛利率与净利率提升。
• 2025年一季度销售毛利率为57.16%，净利率为25.47%，分别同比提升1.22pct和3.28pct。

3. 行业发展趋势

• 城市轨道交通领域预计2025年投资规模将达5000亿至6000亿元，新建线路将更加注重市域铁路建设和智慧化改造。
• 中西部地区将迎来新一轮规划批复窗口期，利好公司业务拓展。
• 国家发改委鼓励地方和企业主导城际铁路与市域铁路建设，推动政府与社会资本合作，为公司带来新的发展机会。

4. 市场表现

• 近12个月股价表现相对北证50指数为-9.08%（1个月）至141.81%（12个月）。
• 当前股价为17.95元，PE（2025-2027年）分别为32倍、25倍和23倍，估值逐步下降，反映市场对公司未来增长的预期趋于理性。

关键信息

财务预测

财务指标

资产负债表（单位：百万元）

负债与权益（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

风险提示

• 核心竞争力下降风险
• 业务扩展进度不及预期
• 市场集中度风险
• 信用风险
• 经营性风险
• 政策变化风险

投资建议

• 在政策与行业智能化、信息化发展的驱动下，公司业绩有望持续稳健增长。
• 维持“持有”投资评级，对应当前股价PE逐步下降，反映市场对公司未来增长的预期趋于理性。

附注

• 报告数据来源为公司财报及聚源。
• 投资评级标准基于发布报告日后6个月内公司股价与基准指数的相对表现。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。