乘用车座椅行业深度-汽车显性消费属性重要配置-23年产品升级趋势加速-中泰证券_46页_5mb

乘用车座椅行业深度分析总结

核心内容概述

乘用车座椅作为汽车消费属性配置的重要部分，正经历显著的升级趋势。随着消费者对驾乘体验要求的提升，座椅的舒适性与个性化成为车企打造差异化的重要手段。2023年，座椅配置加速下沉至中低端市场，推动行业整体升级。预计到2025年，国内乘用车座椅市场规模将达1500亿元，CAGR为17%。该行业集中度高，全球CR5>85%，国内CR5>70%，外资占据主导地位，但国产替代窗口期正在加速。

主要观点

• 消费属性配置成为差异点：在电动化和智能化差异不明显的情况下，消费属性配置（如座椅）成为车企竞争的核心。
• 座舱为消费属性落脚点：座舱是消费者直接感知的区域，座椅作为其中最重要的硬件，对购买决策影响显著。
• 功能升级趋势显著：座椅功能从基础的调节和材质升级，向舒适性和个性化发展，如零重力、按摩、通风、记忆等功能逐渐普及。
• 高端配置加速下沉：50万以上车型的高端配置正在向20-30万甚至10-20万车型下探，推动行业“内卷”。
• 座椅是智能座舱的核心硬件：座椅的升级不仅体现在功能上，也体现在智能化交互与个性化设计上。

分价格带座椅升级趋势

市场空间预测

零部件升级逻辑

• 增量：如腿托、加热、通风、按摩等舒适组件，以及多向调节（如6向升级为14向）。
• 升级：如普通头枕升级为音乐头枕，仿皮升级为Nappa真皮等。
• 升级趋势：从单一功能向舒适性与个性化双维度发展，如零重力座椅、律动座椅、智能互联等。

趋势与案例

• 座椅升级趋势显著：从高端车型向中低端车型下探，如零重力座椅在深蓝S7、问界M7等车型中普及。
• 舒适化与个性化：如比亚迪腾势N7的5D云感人体工学座椅，小鹏G9的超低频律动座椅，理想L9的4D振动座椅等，均通过功能和设计提升用户体验。
• 智能化与互联：如问界M7的儿童座椅互联功能，蔚来ES8的语音控制和智能随动功能，均体现座椅与智能座舱的融合趋势。

投资建议

• 持续看好：乘用车座椅行业具备大空间、好格局和消费升级的潜力。
• 国产替代加速：2023年国产化进度有望加快，重点推荐继峰股份，建议关注上海沿浦。
• ASP提升：预计2023年座椅ASP将从3200元提升至5100元，提升59%。

风险提示

• 乘用车销量不及预期：可能影响市场空间。
• 上游原材料价格波动：可能影响成本和利润。
• ASP提升不及预期：可能影响行业增长。
• 信息更新不及时：可能导致行业规模测算偏差。