20250530-瑞达期货-硅锰市场周报_库存压制价格弱势_煤炭下行支撑减弱_13页_3mb

库存压制价格弱势，煤炭下行支撑减弱「20250530」硅锰市场周报关注我们获取更多资讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情回顾及展望1宏观方面，多地出台标准规范助力“好房子”建设，支撑城镇住宅及房地产市场高质量发展；区县城投需化解债务并差异化发展；27日至29日南方出现今年最强降雨，与前期强降雨区重叠；1-4月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额1692亿元，新增地方政府债券发行14927亿元。2海外方面，东盟十国公布五年战略计划，包括统一贸易标准和深化金融一体化，目标成为全球第四大经济体；普京要求西方书面承诺停止东扩北约以结束乌克兰战争。3供需方面，厂家减产开工率创同期低位，但库存仍偏高；原料进口锰矿石港口库存回升25万吨，下游铁水产量见顶回落，需警惕需求下降导致价格波动；内蒙古现货利润-240元/吨，宁夏-430元/吨，市场采购谨慎，招标价格延续下跌。利润方面，市场呈现区域性亏损。4技术方面，锰硅主力周K线处于60日均线下方，趋势偏空。5策略建议：宏观情绪悲观，弱现实主导盘面，成本端化工焦弱势，基本面厂家减产但库存高位，需求端钢材面临季节性淡季，操作上震荡偏弱应对。4「期现市场情况」图1、硅锰期货合约持仓量来源：文华财经瑞达期货研究院图2、硅锰跨期价差走势图来源：wind瑞达期货研究院p截至5月30日，硅锰期货持仓量6261万手，环比增7224手；1-9合约月差40，环比降22；仓单数量106973张，环比降7484张；锰硅硅铁9月合约价差306，环比增18。5图3、硅锰仓单走势图「期货市场情况」仓单量环比下降7484张，锰硅硅铁主力合约价差环比增加186图5、硅锰现货价格走势图6「现货市场情况」p截至5月30日，内蒙古硅锰出厂均价5500，环比跌150元/吨；基差22元/吨，环比增90。7图7、硅锰日均产量当周值图8、硅锰需求量当周值「产业情况」p周（529）Mysteel统计全国187家独立硅锰企业：开工率34.77%，环比增0.59%；日均产量2.4275吨，增675吨。五大钢种硅锰周需求70%，总量126886吨，环比增0.23%；全国硅锰周供应99%，总量169925吨，环比增286%。部分厂家检修复产，产量增加，但生产仍亏损8图9、硅锰库存图10、钢厂库存天数「产业情况」p（522）Mysteel统计全国63家独立硅锰企业（产能占比79.77%）：全国库存201100吨，环比减6000吨；其中内蒙古48800吨（减1500），宁夏124000吨（增3000），广西6500吨（减2000），贵州7500吨（减2500），山西、甘肃、陕西6300吨（持平），四川、云南、重庆8000吨（减3000）。厂家去库，库存偏高p截至5月29日，天津港南非锰矿价格35元/吨度，环比跌4元；澳洲锰矿价格43元/吨度，环比持平。p截至5月26日，宁夏硅锰硅铁电价0.41元/千瓦时，环比持平；内蒙古同为0.41元/千瓦时。9图11、锰矿价格图12、主产区电费「上游情况」南非锰矿价格环比跌4元/吨度pMysteel统计进口锰矿石港口库存4205万吨，环比增25万吨；本周来自南非锰矿4524万吨，环比增30%并同比增111%；加蓬锰矿908万吨，同比增100%；加纳锰矿1123万吨，环比增177%但同比降1598%。10图11、进口锰矿天津港库存图12、锰矿到货量「上游情况」锰矿港口库存连续3周回升，发运回落，到货量增加p截至5月30日，硅锰北方大区生产成本5765元/吨，环比降30；南方大区生产成本6070元/吨，环比降70；北方大区生产利润-300元/吨，环比降70；南方大区生产利润-550元/吨，环比增5。11图13、硅锰现货生产成本图14、硅锰现货生产利润「上游情况」生产亏损12图15、铁水产量图16、主流钢厂招标采购价「下游情况」p截至5月30日，Mysteel调研247家钢厂：日均铁水产量24191万吨，环比减169万吨，同比增608万吨；5月河钢硅锰招标价5700元/吨，环比4月降250元/吨。本周铁水产量小幅下降，硅锰钢招采购价下跌250元/吨瑞达期货研究院免责声明13本报告信息来源于公开资料，瑞达期货力求准确可靠，但不对准确性及完整性保证，据此投资责任自负。本报告不构成投资建议，客户应结合自身状况判断。报告版权属公司所有，未经许可不得翻版、复制或发布。引用需注明出处，且不得歪曲原意。瑞达期货创建于1993年，全国40家分支机构覆盖主要经济区，是国内大型全牌照期货公司之一。2012年股份制改制，2019年登陆A股，成为深交所期货第一股。研究院提供投资报告、策略分析及专供产品，具备数据管理、持仓分析等系统支持，专注培养专业人才。