20250530-国金期货-锰硅日度报告_3页

锰硅日度报告总结

一、期货行情分析

5月29日，锰硅主力09合约收盘价为5530元/吨，较前一日下跌84元，跌幅为1.50%。当日最高价报5616元/吨，最低价报5492元/吨，显示价格波动区间收窄。全合约总计成交49.10万手，较上一日新增19.84万手，交易活跃度有所提升。主力合约当日增仓23767手，持仓量增至466576手，表明多空双方博弈加剧。

二、现货市场分析

1. 价格走势

• 内蒙地区：6517锰硅价格为5500元/吨，较前一日下跌50元/吨。
• 广西：价格为5550元/吨。
• 宁夏：价格为5400元/吨。
• 贵州：价格为5500元/吨。
• 生意社基准价：5586.00元/吨，较本月初下降0.96%，市场整体价格处于下行通道。

2. 供应情况

• 内蒙地区前期检修、技改工厂陆续复产，供应量增加。
• 宁夏地区减产速度放缓，预计未来供应将有所回升。
• 南方地区随着云南丰水期来临，部分工厂复产计划提上日程，整体供应预期增强。

3. 需求情况

• 铁水产量高位回落，钢厂检修影响量增加，采购意愿减弱。
• 钢厂压价心态较浓，对锰硅的需求呈下降趋势。
• 华东及华南虽有新一轮硅锰钢招采购计划，但主流钢招尚未展开，个别钢厂采取少量多次备采策略，整体需求较为低迷。

4. 成本因素

• 原料锰矿港口库存回升，本期南非、澳大利亚、加蓬锰矿发运量下降，但中国主要港口库存仍增加2.5万吨，锰矿价格面临下行压力。
• 焦炭第二轮降价落地，进一步降低生产成本。
• 宁夏发改委发布电力现货市场结算第六次试运行通知，预计6月底结算电价仍有下调空间，成本支撑减弱。

三、综合分析

当前锰硅市场整体表现疲软，黑色系商品普遍下跌，硅锰亦同步下行，市场情绪偏弱。现货价格虽有成本支撑，但需求端持续疲软，抑制了价格上涨动力。综合来看，供应增加、需求减少以及成本支撑不足的多重因素叠加，导致市场对锰硅后市预期较为悲观，交易负反馈预期浓厚。

四、关键信息与主要观点

• 价格表现：锰硅期货价格下跌，现货市场整体下行。
• 供应变化：内蒙、宁夏及南方地区供应预期增加，推动市场供应压力上升。
• 需求疲软：钢厂检修影响增大，采购谨慎，需求持续低迷。
• 成本支撑：锰矿库存回升、焦炭降价及电力价格预期下调，削弱了成本支撑。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，交易活跃度提升但多空博弈加剧，后市预期悲观。

五、附图说明

• 图：锰硅主力合约2509
  来源：国金期货行情软件，显示当日价格走势及波动情况。

六、风险提示

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