20171017-华融证券-房地产行业__周报_节后房地产市场成交回升_9页_592kb

报告摘要

房地产行业周报总结（2017.10.9-2017.10.15）

核心内容

2017年10月9日至15日期间，中国房地产市场在节后出现成交回升，但整体仍面临较大的同比下滑压力。市场成交量数据表明，房地产行业在政策调控背景下，短期内有所反弹，但长期仍需关注政策影响与市场变化。

主要观点

市场表现：房地产指数（中信）上涨0.74%，同期沪深300指数上涨2.2%，房地产指数跑输沪深300指数1.46个百分点。
新房成交量：30个重点城市商品房成交面积为361.18万平米，环比上涨196.95%，同比下跌39.46%。其中，一线城市成交56.63万平米，环比上涨457.41%，同比下跌50.86%；二线城市成交201.83万平米，环比上涨198.62%，同比下跌32.15%；三线城市成交102.73万平米，环比上涨134.08%，同比下跌44.15%。
二手房成交量：4个重点城市二手房成交环比大幅回升，同比下跌74.2%。一线城市（北京、深圳）同比下跌72.6%；二线城市（杭州、南京）同比下跌75.66%。
政策动态：国家正加速推进住房租赁条例立法，旨在规范租赁市场行为，支持租赁企业发展；国土资源部对住宅用地开发情况进行检查，强调住宅用地用于保障住有所居，防止炒作囤积；北京住建委加强政策性住房、商品房及配套设施建设进度，以加快市场供应。
公司动态：阳光城预计前三季度归属母公司股东净利润同比增长50%-60%；华夏幸福前三季度销售额同比增长12.01%，签约销售面积同比下降14.11%。
投资建议：节后房地产市场成交环比回升，但同比下滑仍显著。随着房地产调控政策的持续，热点城市房价趋于稳定，三四线城市房价有望逐步控制。短期建议关注估值与业绩增长相匹配的一线地产企业。
风险提示：政策调控进一步升级、房地产销售大幅下滑、房价大幅下跌。

关键信息

市场成交量数据

类型	本周成交	上周成交	同比去年	环比变化	同比变化
合计	361.18	121.63	596.62	196.95%	-39.46%
一线城市	56.63	10.16	115.23	457.41%	-50.86%
二线城市	201.83	67.59	297.47	198.62%	-32.15%
三线城市	102.73	43.89	183.93	134.08%	-44.15%

二手房成交量数据

类型	本周成交	上周成交	同比去年	环比变化	同比变化
合计	42.17	0.42	163.48	9940.48%	-74.20%
一线城市	21.31	0.26	77.76	8096.15%	-72.60%
二线城市	20.86	0.16	85.72	12937.50%	-75.66%

投资建议

短期关注：一线地产企业，因其估值与业绩增长匹配，且政策调控已使热点城市房价趋稳。
长期影响：房地产长效机制及住房租赁市场扶持政策将对市场产生深远影响。
不利因素：房贷利率持续走高，抑制房地产销售；政策调控升级可能进一步影响市场。

风险提示

政策调控进一步升级
房地产销售大幅下滑
房价大幅下跌

投资评级定义

公司评级	定义
强烈推荐	预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
推荐	预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
中性	预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
卖出	预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上

行业评级	定义
看好	预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
中性	预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
看淡	预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上