20230811-大越期货-沪铜早报_13页_1mb

沪铜早报分析总结

1 市场概述

铜基本面供应开始缓和，PMI数据改善，但需求偏弱。市场宏观情绪有所好转，预计整体震荡运行。

2 核心观点

综合来看，铜市场存在多空因素交织，基本面、基差、库存、盘面、持仓均有不同偏好的提示，整体偏向震荡震荡运行。

3 数据与看点

• 库存变化：8月10日LME及上期所铜库存均有小幅波动；国内主要港口铜库存维持历史低位水平。
• 基差情况：现货68740元/吨，基差150，呈升水期货结构。
• 供需预期：供需平衡变化，2021年出现短缺，2022年过剩。

4 风险与展望

利多因素：交易所显性库存低位；地缘政治扰动；美联储缩表预期；国内需求存在支撑。
利空因素：精矿产量恢复，加工费企稳；高通胀压制造成全球经济前景不明；高铜价对下游消费的压制。
核心逻辑：围绕美国通胀变化与国内宽松潜在风险展开，关注自然灾害等扰动因素。