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兴业期货周度策略总结（2026.05.11-2026.05.15）

核心内容

本周兴业期货发布的周度策略报告指出，市场风险偏好有所修复，商品市场整体持偏多思路。报告分析了多个品种的走势及操作建议，涵盖了金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色金属及建材、能源化工、经济作物及农产品等板块。

主要观点

1. 金融衍生品

• 中证1000：震荡向上，受益于宏观情绪向好与科技产业利好，建议继续持有IM2606多头。
• 国债（十年期）：偏弱震荡，出口数据强劲，央行边际收紧流动性，建议关注跨期价差走阔及多TS空TL策略。

2. 贵金属

• 黄金：长期看多，央行持续增持，市场风险偏好修复，建议轻仓持有长线多单，关注60日均线突破。
• 白银：短期反弹可能性上升，弹性大于黄金，建议轻仓持有长线多单，持有虚值卖看跌期权策略。

关键信息

3. 有色金属

• 沪铜：多头持有，全球铜矿巨头减产，供给紧缺格局未改，建议持有CU2606多头。
• 沪铝：多头继续持有，风险偏好改善，需求端韧性较强，中长期多头格局延续。
• 沪锡：多头持有，市场风险偏好改善，缅甸复产进度偏缓，锡价重心逐步抬升。
• 沪镍：震荡，中东局势缓和预期压制价格，但供应端减产与成本上升支撑。
• 沪锌：震荡，国内锌锭产量高位，库存累积，但海外生产扰动提供支撑。
• 铝合金：多头持有，原料供给紧缺，废铝价格坚挺，建议观望。
• 氧化铝：震荡，库存及产量仍增长，几内亚发运情况值得关注。
• 多晶硅：震荡，供需面无明显变化，政策预期反复，建议持有09合约。

4. 黑色金属及建材

• 螺纹钢：多头持有，出口强劲，钢厂盈利修复，建议卖出虚值看跌期权，逢回调轻仓买入10合约。
• 热卷：多头持有，短期关注3530-3550一线阻力，建议逢回调轻仓买入10合约。
• 铁矿：震荡，国内高炉铁水产量见顶，但宏观经济韧性支撑，建议持有09合约【750,840】。
• 焦煤：震荡，下游铁水日产见顶，高价煤种签单困难，建议观望。
• 焦炭：震荡，现货提涨落地，供给放量压制价格，建议观望。
• 玻璃：空头策略，基本面下行驱动未改，建议关注前低附近支撑。
• 纯碱：震荡，短期供应阶段性收缩，建议关注1200附近支撑。

5. 能源化工

• 原油：震荡，美伊局势反复，地缘溢价支撑油价，但缓和信号压制，建议【600,700】区间观望。
• 沥青：震荡，炼厂开工率下降，供应进一步减少，建议【4100,4400】区间观望。
• 液化气：震荡，西北出货量减少，华南供应紧张，建议【5300,6000】区间观望。
• PTA：多头持有，5月检修量大，海外订单增长，建议【6000,7500】区间持有。
• 乙二醇：多头持有，进口端紧缺，建议【4700,5500】区间持有。
• 甲醇：震荡，进口量增长有限，建议09合约【2800,3100】卖出MA606P3000持有。
• 塑料：震荡，产量增长，下游开工率下降，建议【7600,8300】区间观望。
• PP：震荡，供应紧张，成本支撑松动，建议[8100,8800]区间观望。
• PVC：震荡，开工率下降，库存未积累，建议09合约【5000,5500】卖出V2606-P-5000持有。
• 苯乙烯：空头策略，港口库存积累，基本面利好消退，建议【8500,9500】区间空头。
• 尿素：震荡，产量下降，出口配额未定，建议【1900,2100】区间持有UR609多头。

6. 经济作物及农产品

• 橡胶：多头持有，港口库存下降，厄尔尼诺临近，干旱减产预期支撑，建议【17000,18600】区间持有RU2609多头。
• 棉花：多头持有，短期技术性回调，中长期震荡偏强，建议CF2609前多持有。
• 生猪：震荡，产能去化与亏损推动周期拐点，建议LH2607-P-11000卖出看跌持有。
• 豆粕：震荡，南美供应压力大，但盘面价格低廉，资金介入，建议【2950,3050】区间观望。
• 白糖：多头持有，巴西制糖比下降，进口收紧，成本支撑与政策利好支撑价格，建议卖出SR607P5200看跌期权头寸，逢低买入09合约。
• 棕榈油：震荡偏强，厄尔尼诺概率高，化肥价格上涨，印尼和马来西亚生柴政策积极，建议多头策略持有。

操作建议汇总

投研团队介绍

• 魏莹：投资咨询部总经理助理，覆盖大类资产、黑色金属、建材。
• 杨帆：资深研究员，覆盖能源化工、期权。
• 张舒绮：资深研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。
• 刘启跃：资深研究员，覆盖锂电产业链、有色金属。
• 葛子远：资深研究员，覆盖服纺产业链、光伏产业链。
• 房紫薇：研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容版权为兴业期货所有，未经书面授权，不得擅自转载或引用。