> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业期货周度策略总结（2026.05.11-2026.05.15） ## 核心内容 本周兴业期货发布的周度策略报告指出，市场风险偏好有所修复，商品市场整体持偏多思路。报告分析了多个品种的走势及操作建议，涵盖了金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色金属及建材、能源化工、经济作物及农产品等板块。 --- ## 主要观点 ### 1. **金融衍生品** - **中证1000**：震荡向上，受益于宏观情绪向好与科技产业利好，建议继续持有IM2606多头。 - **国债（十年期）**：偏弱震荡，出口数据强劲，央行边际收紧流动性，建议关注跨期价差走阔及多TS空TL策略。 ### 2. **贵金属** - **黄金**：长期看多，央行持续增持，市场风险偏好修复，建议轻仓持有长线多单，关注60日均线突破。 - **白银**：短期反弹可能性上升，弹性大于黄金，建议轻仓持有长线多单，持有虚值卖看跌期权策略。 --- ## 关键信息 ### 3. **有色金属** - **沪铜**：多头持有，全球铜矿巨头减产，供给紧缺格局未改，建议持有CU2606多头。 - **沪铝**：多头继续持有，风险偏好改善，需求端韧性较强，中长期多头格局延续。 - **沪锡**：多头持有，市场风险偏好改善，缅甸复产进度偏缓，锡价重心逐步抬升。 - **沪镍**：震荡，中东局势缓和预期压制价格，但供应端减产与成本上升支撑。 - **沪锌**：震荡，国内锌锭产量高位，库存累积，但海外生产扰动提供支撑。 - **铝合金**：多头持有，原料供给紧缺，废铝价格坚挺，建议观望。 - **氧化铝**：震荡，库存及产量仍增长，几内亚发运情况值得关注。 - **多晶硅**：震荡，供需面无明显变化，政策预期反复，建议持有09合约。 ### 4. **黑色金属及建材** - **螺纹钢**：多头持有，出口强劲，钢厂盈利修复，建议卖出虚值看跌期权，逢回调轻仓买入10合约。 - **热卷**：多头持有，短期关注3530-3550一线阻力，建议逢回调轻仓买入10合约。 - **铁矿**：震荡，国内高炉铁水产量见顶，但宏观经济韧性支撑，建议持有09合约【750,840】。 - **焦煤**：震荡，下游铁水日产见顶，高价煤种签单困难，建议观望。 - **焦炭**：震荡，现货提涨落地，供给放量压制价格，建议观望。 - **玻璃**：空头策略，基本面下行驱动未改，建议关注前低附近支撑。 - **纯碱**：震荡，短期供应阶段性收缩，建议关注1200附近支撑。 --- ### 5. **能源化工** - **原油**：震荡，美伊局势反复，地缘溢价支撑油价，但缓和信号压制，建议【600,700】区间观望。 - **沥青**：震荡，炼厂开工率下降，供应进一步减少，建议【4100,4400】区间观望。 - **液化气**：震荡，西北出货量减少，华南供应紧张，建议【5300,6000】区间观望。 - **PTA**：多头持有，5月检修量大，海外订单增长，建议【6000,7500】区间持有。 - **乙二醇**：多头持有，进口端紧缺，建议【4700,5500】区间持有。 - **甲醇**：震荡，进口量增长有限，建议09合约【2800,3100】卖出MA606P3000持有。 - **塑料**：震荡，产量增长，下游开工率下降，建议【7600,8300】区间观望。 - **PP**：震荡，供应紧张，成本支撑松动，建议[8100,8800]区间观望。 - **PVC**：震荡，开工率下降，库存未积累，建议09合约【5000,5500】卖出V2606-P-5000持有。 - **苯乙烯**：空头策略，港口库存积累，基本面利好消退，建议【8500,9500】区间空头。 - **尿素**：震荡，产量下降，出口配额未定，建议【1900,2100】区间持有UR609多头。 --- ### 6. **经济作物及农产品** - **橡胶**：多头持有，港口库存下降，厄尔尼诺临近，干旱减产预期支撑，建议【17000,18600】区间持有RU2609多头。 - **棉花**：多头持有，短期技术性回调，中长期震荡偏强，建议CF2609前多持有。 - **生猪**：震荡，产能去化与亏损推动周期拐点，建议LH2607-P-11000卖出看跌持有。 - **豆粕**：震荡，南美供应压力大，但盘面价格低廉，资金介入，建议【2950,3050】区间观望。 - **白糖**：多头持有，巴西制糖比下降，进口收紧，成本支撑与政策利好支撑价格，建议卖出SR607P5200看跌期权头寸，逢低买入09合约。 - **棕榈油**：震荡偏强，厄尔尼诺概率高，化肥价格上涨，印尼和马来西亚生柴政策积极，建议多头策略持有。 --- ## 操作建议汇总 | 品种 | 方向 | 操作建议 | |------------|------|------------------------------------| | 原油 | 震荡 | 暂观望，区间【600,700】 | | 棕榈油 | 多 | P2609前多持有 | | 沪铜 | 多 | CU2606多头持有 | | 中证1000 | 多 | IM2606多头持有 | | 国债 | 震荡 | 关注跨期价差走阔及多TS空TL策略 | | 黄金 | 多 | 轻仓持有长线多单，关注60日均线 | | 白银 | 多 | 轻仓持有长线多单 | | 沪铝 | 多 | 多单继续持有 | | 沪锡 | 多 | 【390000,470000】区间持有 | | 沪镍 | 震荡 | 【145000,150000】区间观望 | | 沪锌 | 震荡 | 【23300,25000】区间观望 | | 螺纹钢 | 多 | 卖出虚值看跌期权，逢回调轻仓买入10合约 | | 热卷 | 多 | 逢回调轻仓买入10合约 | | 铁矿 | 震荡 | 09合约【750,840】区间持有 | | 焦煤 | 震荡 | 【1250,1400】JM2609观望 | | 焦炭 | 震荡 | 【1780,1920】J2609观望 | | 玻璃 | 空 | 关注前低附近支撑 | | 纯碱 | 震荡 | 09合约，关注1200附近支撑 | | 液化气 | 震荡 | 【5300,6000】区间观望 | | PTA | 多 | 【6000,7500】区间持有 | | 乙二醇 | 多 | 【4700,5500】区间持有 | | 甲醇 | 震荡 | 09合约【2800,3100】卖出MA606P3000持有 | | 塑料 | 震荡 | 【7600,8300】区间观望 | | PP | 震荡 | [8100,8800]区间观望 | | PVC | 震荡 | 09合约【5000,5500】卖出V2606-P-5000持有 | | 苯乙烯 | 空 | 【8500,9500】区间空头 | | 尿素 | 震荡 | 【1900,2100】区间持有UR609多头 | | 橡胶 | 多 | 【17000,18600】区间持有RU2609多头 | | 棉花 | 多 | CF2609前多持有 | | 生猪 | 震荡 | LH2607-P-11000卖出看跌持有 | | 豆粕 | 震荡 | 【2950,3050】区间观望 | | 白糖 | 多 | 卖出SR607P5200看跌期权头寸，逢低买入09合约 | | 棕榈油 | 多 | 多头策略持有 | --- ## 投研团队介绍 - **魏莹**：投资咨询部总经理助理，覆盖大类资产、黑色金属、建材。 - **杨帆**：资深研究员，覆盖能源化工、期权。 - **张舒绮**：资深研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。 - **刘启跃**：资深研究员，覆盖锂电产业链、有色金属。 - **葛子远**：资深研究员，覆盖服纺产业链、光伏产业链。 - **房紫薇**：研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。 --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容版权为兴业期货所有，未经书面授权，不得擅自转载或引用。