20240829-国海证券-海格通信-002465.SZ-2024年半年报点评_布局低空与卫星互联网产业_关注北斗三放量_6页_263kb

海格通信（002465）2024年半年报分析报告，由国海证券研究所发布，首次覆盖评级为"买入"。分析师姚丹丹、郑奇、高力洋强调公司布局低空经济、卫星互联网和北斗导航产业升级。

2024年上半年，公司营收2591亿元，同比下降99.3%，净利润196亿元，同比下降371.1%，主要由于行业调整。但第二季度环比业绩显著改善，营收和净利润环比大幅增长，显示复苏潜力。

投资要点突出：

• 研发投入增加1355%，与移动合作深化，在北斗应用、低空基础设施等领域取得突破。
• 北斗导航收入增长27545%，毛利率提升，推动规模化应用。
• 参与卫星互联网国家工程，强化核心技术，支持手机直连卫星和汽车市场。
• 低空经济布局加速，参与广州低空飞行建�设，并推进相关业务扩展。

盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别为6608亿元、8484亿元、10394亿元，同比增长率5%、28%、23%；归母净利润预计707亿元、993亿元、1236亿元。对应PE分别为30倍、21倍、17倍，首次给予"买入"评级。

风险包括：宏观环境波动、行业竞争加剧、人才竞争、北斗三号放量和卫星互联网进度不及预期等因素，可能导致业绩下滑。

总体而言，公司战略投入和市场布局被积极看好，职业生涯可通过其新兴产业投资加速成长。