2021年三季报总结：东方国信业绩稳健增长，受益“新基建”与工业互联
核心内容概述
东方国信发布2021年三季报，业绩表现超市场预期，体现出公司在“新基建”与工业互联领域的持续增长潜力。公司营业收入和净利润均实现显著增长，尤其在第三季度，营收与净利润分别同比增长36.19%和50.87%，显示出强劲的业务恢复力和盈利能力。分析师维持“买入”评级，认为公司在大数据和数字化转型中具备独特竞争力。
主要财务数据
营收与利润
- 2021年前三季度营收：14.9亿元，同比增长28.37%
- 2021年前三季度净利润：2.11亿元，同比增长14.32%
- 2021年第三季度营收：6.21亿元，同比增长36.19%
- 2021年第三季度净利润：1.05亿元，同比增长7.85%
- 扣非归母净利润：1.03亿元，同比增长50.87%
盈利预测
| 年份 |
营业收入（亿元） |
同比增长率 |
归母净利润（亿元） |
同比增长率 |
P/E（倍） |
| 2020A |
20.88 |
-2.9% |
3.02 |
-40.0% |
37.76 |
| 2021E |
26.94 |
29.0% |
5.24 |
73.6% |
20.61 |
| 2022E |
33.02 |
22.6% |
6.46 |
23.4% |
16.70 |
| 2023E |
38.75 |
17.3% |
7.53 |
16.6% |
14.33 |
关键发展动向
“新基建”带来的机遇
- 国家大力推进“新基建”，推动IT基础设施发展，国产数据库迎来重要发展机遇。
- 东方国信自主研发的CirroData数据库产品覆盖全国28个省份，应用于通信、金融、政府等多个行业。
- 2021年10月，CirroData六款产品亮相中国数据库技术大会，展现技术实力。
- 国产化替代进程加快，客户认可度持续提升。
Cloudiip平台发展
- 东方国信持续推进Cloudiip平台建设，该平台为跨行业、跨领域的工业互联网平台。
- 已覆盖20余个工业行业，建设20余个工业应用子平台。
- 支撑上万个工业APP和数千个微服务，适应多种应用场景。
- 在制造业数字化转型升级背景下，Cloudiip平台有望实现快速发展。
财务健康状况
资产负债表
| 项目 |
2020A（百万元） |
2021E（百万元） |
2022E（百万元） |
2023E（百万元） |
| 流动资产 |
3,642 |
4,530 |
5,380 |
6,227 |
| 非流动资产 |
3,740 |
4,078 |
4,460 |
4,864 |
| 资产总计 |
7,382 |
8,608 |
9,840 |
11,090 |
| 流动负债 |
986 |
878 |
1,436 |
1,902 |
| 非流动负债 |
460 |
460 |
460 |
460 |
| 负债合计 |
1,446 |
1,338 |
1,896 |
2,362 |
| 归属母公司股东权益 |
5,800 |
7,112 |
7,759 |
8,512 |
财务指标
| 指标 |
2020A |
2021E |
2022E |
2023E |
| 每股收益（元） |
0.29 |
0.45 |
0.56 |
0.65 |
| 每股净资产（元） |
5.03 |
6.17 |
6.73 |
7.39 |
| ROE（%） |
5.2 |
7.4 |
8.3 |
8.9 |
| ROIC（%） |
6.0 |
6.9 |
7.5 |
7.9 |
| 毛利率（%） |
46.5 |
43.2 |
43.4 |
43.4 |
| 销售净利率（%） |
14.5 |
19.5 |
19.6 |
19.4 |
| 资产负债率（%） |
19.6 |
15.5 |
19.3 |
21.3 |
市场数据
| 项目 |
数据 |
| 收盘价（元） |
9.37 |
| 一年最低/最高价（元） |
8.48 / 13.49 |
| 市净率（倍） |
1.62 |
| 流通A股市值（百万元） |
7,664.00 |
风险提示
- 疫情反复：可能影响公司业务恢复节奏。
- 国产化替代进度：若不及预期，可能影响市场拓展。
- 市场竞争加剧：行业竞争可能压缩利润空间。
投资评级
- 评级：买入（维持）
- 理由：公司业绩稳步增长，受益于“新基建”和工业互联发展，具备较强的市场竞争力和成长潜力。
相关研究
- 《东方国信（300166）：携手华为共建国产生态，Cloudiip平台蝉联第二》（2020-10-30）
- 《东方国信（300166）：政府行业收入翻倍增长，深入推进华为合作》（2020-08-28）
