20201020-宝城期货-宏观策略早报_18页_929kb

研究创造价值总结

一、核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所发布，涵盖宏观数据、期货市场动态、财经新闻、债市综述、股票市场要闻等多方面内容，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资参考。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济数据

• GDP：中国前三季度GDP同比增长 $0.7%$，增速由负转正；第三季度GDP同比增长 $4.9%$，为年内最高，环比增长 $2.7%$。
• 工业增加值：9月同比增长 $6.9%$，连续6个月保持正增长，前三季度累计增长 $1.2%$。
• 就业情况：9月全国城镇调查失业率为 $5.4%$，比8月下降0.2个百分点；前三季度新增就业898万人，完成全年任务的 $99.8%$。
• 消费数据：9月社会消费品零售总额同比增长 $3.3%$，预期 $1.6%$，前值 $0.5%$；前三季度网上零售额同比增长 $9.7%$，增速加快。
• 投资情况：1-9月固定资产投资同比增长 $0.8%$，增速由负转正；房地产开发投资增长 $5.6%$，住宅投资增长 $6.1%$。
• 货币政策：央行开展500亿元逆回购操作，净回笼300亿元；结构性存款余额环比压缩，显示银行负债压力显现。
• 经济展望：统计局认为经济持续稳定恢复，预计四季度乃至全年保持良好态势；中信固收预测四季度经济增速有望回升至 $6%$ 附近。

2. 期货市场动态

• 金属市场：COMEX黄金微涨 $0.03%$，白银涨 $0.41%$；LME基本金属涨跌不一，铜、锌上涨，铝、镍下跌。
• 煤焦钢矿：黑色系商品期货夜盘涨跌互现，焦炭、焦煤、动力煤下跌，热轧卷板、铁矿石上涨；普氏铁矿石指数连续两日上涨。
• 能源化工：国际油价全线下跌；中国原煤产量下降，原油产量上升，进口量增长。

3. 债市综述

• 利率债表现：银行间主要利率债收益率下行，国债期货全线收涨；10年期国债收益率接近 $3.3%$。
• 信用债动态：中证转债指数下跌，部分个券出现大幅波动；城投债成交活跃，1年期以内成交金额居首。
• 市场分析：中信固收认为经济修复和信贷需求旺盛对债市偏利空；华泰证券建议采取久期防守反击策略；光大固收指出收益率“上有顶下有底”的格局。

4. 股票市场要闻

• 市场表现：周一沪深两市冲高回落，上证指数下跌 $0.71%$，深证成指下跌 $0.82%$，创业板指下跌 $1.28%$。
• 资金动向：主力资金净流出扩大，部分个股资金净流入显著，如若羽臣、中芯国际-U、中国平安。
• 热门板块：
  • 军工：军品景气度高，改革预期强，关注核心主机厂及上游电子元器件厂商。
  • 通信：5G建设持续推进，关注相关受益个股如光库科技、盛洋科技。
• 公告淘金：部分个股业绩亮眼，如新洋丰、日月股份；也有公司中标重大项目或拟投资新项目。

三、财经新闻汇编

• 公开市场操作：央行开展逆回购操作，净回笼300亿元；MLF超额续做，市场流动性逐步改善。
• 债券市场：国债做市支持操作启动，部分新债招标；信用债成交活跃，收益率分化明显。
• 政策动态：央行行长易纲参与国际银行业研讨会，强调债务可持续性与经济复苏；工信部推动5G建设，助力通信行业发展。
• 国际动态：美元指数下跌，人民币兑美元中间价创2019年以来新高；美债收益率多数上涨。

四、宝城期货营业部信息

宝城期货在全国多地设有营业部，包括嘉兴、武汉、南宁、沈阳、邯郸、郑州、昆明、青岛、长沙、温州、南昌、北京、深圳、大连等，各营业部联系方式详见报告。

五、免责声明

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。
• 本报告信息仅供参考，不承担由此引发的任何损失责任。