20260213-中泰期货-硅铁周报_受红柳林块煤竞拍影响盘面阶段性超跌_推荐低多为主_21页_1mb

硅铁周报总结

核心内容

2026年2月13日发布的硅铁周报指出，受红柳林块煤竞拍价格下跌影响，硅铁盘面出现阶段性超跌，但基本面仍维持紧平衡状态。分析师建议投资者以低多策略为主。

主要观点

• 原料端：本周红柳林块煤竞拍成交均价下跌，虽兰炭价格未跟随，但情绪上对硅铁产生利空影响。
• 供需端：预计春节后宁夏部分硅铁厂将复产，对盘面可能形成下行压力；但盘面下跌后投机需求有所释放，实际成交增多。
• 成本与利润：硅铁成本主要由兰炭、电费和硅石构成，宁夏与内蒙古地区成本相对稳定，但利润大幅下滑。
• 基差情况：本周硅铁期货基差走弱，但投机需求释放后基差未明显变化。
• 库存情况：全国硅铁库存整体下降，但钢厂库存天数环比上升，春节前补库导致库存增加。
• 市场展望：硅铁供需持续紧平衡，中长期仍推荐逢低做多。

关键信息

供应情况

• 全国硅铁日产：14005吨，环比下降170吨。
• 分产区供应：
  • 内蒙古：5165吨，环比持平。
  • 宁夏：3660吨，环比下降100吨。
  • 甘肃：1070吨，环比持平。
  • 青海：1310吨，环比持平。
  • 陕西：2610吨，环比下降70吨。
  • 四川：0吨，环比持平。
• 1月月度供应：全国总产44.35万吨，环比下降4.52%；其中陕西和青海下降明显。

需求情况

• 钢招：1月河钢75B硅铁招标定价5760元/吨，较上轮上涨100元/吨，招标数量增加563吨。
• 金属镁：价格16450元/吨，中国商务部对日本实施两用物项出口管制，可能影响4万吨/年的出口需求。
• 投机需求：本周硅铁收货基差以03-300/330为主，出货基差03-250/270为主，实际成交较多。

库存情况

• 上游硅铁厂库存：全国59950吨，环比下降6910吨；内蒙古下降明显。
• 中游交割库库存：51570吨，环比增加10075吨，仓单增量明显。
• 下游钢厂库存：全国平均库存天数17.52天，环比上升2.11天；北方、华东、华南均有所增加。

成本与利润

• 兰炭价格：红柳林块煤竞拍成交均价692.81元/吨，环比下跌86.95元/吨。
• 电费：宁夏0.39元/度，内蒙古0.3875元/度，青海0.445元/度。
• 成本估算：宁夏5283.25元/吨，内蒙古5336.50元/吨，青海5748.25元/吨。
• 利润估算：宁夏16.75元/吨，内蒙古33.50元/吨，青海-448.25元/吨。

基差指标

• 硅铁期货：
  • 1月收盘价5562元/吨，环比下跌214元/吨，跌幅3.70%。
  • 5月收盘价5492元/吨，环比下跌132元/吨，跌幅2.35%。
  • 9月收盘价5512元/吨，环比下跌180元/吨，跌幅3.16%。
• 内蒙古基差：
  • 1月基差126元/吨，环比下跌18元/吨，跌幅146.15%。
  • 5月基差196元/吨，环比上涨32元/吨，涨幅43.24%。
  • 9月基差176元/吨，环比上涨80元/吨，涨幅1333.33%。
• 宁夏基差：
  • 1月基差36元/吨，环比下跌78元/吨，跌幅146.15%。
  • 5月基差106元/吨，环比上涨32元/吨，涨幅43.24%。
  • 9月基差86元/吨，环比上涨80元/吨，涨幅1333.33%。
• 青海基差：
  • 1月基差36元/吨，环比下跌128元/吨，跌幅128.13%。
  • 5月基差106元/吨，环比上涨82元/吨，涨幅341.67%。
  • 9月基差86元/吨，环比上涨130元/吨，涨幅295.45%。

重点关注

• 盘面低位时期现正套获利离场情况
• 兰炭现货价格变动

附注

• 本报告由中泰期货股份有限公司黑色研究团队发布，分析师为董雪珊。
• 本报告仅供客户参考，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告版权属于中泰期货，未经许可不得复制、传播、改编、销售、出版、广播或用于其他商业目的。