专题策略：印度疫情，哪些板块受益？-20210427-浙商证券-12页_926kb

印度疫情，哪些板块受益？

核心内容概述

印度疫情在2021年4月出现显著反弹，新增确诊和死亡人数大幅上升，成为全球疫情发展的重要关注点。疫情的爆发呈现出病毒变异与耐热性增强、疫情控制难度大、以及爆发于新兴经济体等三大特点。在这一背景下，中国医药生物、纺织服装和机械制造行业或将迎来发展机遇。

主要观点

1. 印度疫情形势严峻

• 新增确诊及死亡人数激增：4月初印度疫情反弹，单日新增确诊达30万余例，单日死亡人数超过2000例。
• 病毒变异影响抗疫难度：印度疫情复发于高温季节，且发现具有较高传播力和免疫逃逸能力的“双突变”病毒株（B.1.617），传播性与B.1.1.7相当，高于B.1.351。
• 疫苗接种率低：截至2021年4月26日，印度新冠疫苗完全接种率仅为1.59%，远低于群体免疫所需水平，疫情存在较大扩散风险。
• 医疗系统承压：印度医疗资源紧张，制氧机等医疗设备出现供需错配，医疗系统濒临崩溃。

2. 受益板块分析

医药生物板块

• 短期受益：制氧机、抗原快速检测试剂因性价比高、可快速解决燃眉之急，成为短期主要受益领域。
• 中长期机会：中国原料药公司在全球供应链中具备优势，随着印度加强医疗基建，出口型医疗器械公司（如迈瑞医疗）将受益。
• 重点公司：
  • 鱼跃医疗：已获得印度订单，受益于制氧机需求。
  • 东方生物：抗原快速检测试纸产能与性能突出。
  • 圣湘生物：新冠核酸检测试剂性能优秀。
  • 华大基因：海外推行“火眼实验室”技术。
  • 智飞生物、康希诺-U：新冠疫苗领域代表企业。

纺织服装板块

• 上游原材料受益：印度疫情导致棉花供应能力下降，中国棉花更具竞争力，利好棉纱等相关企业。
• 中游制造受益：印度纺织制造业因疫情受阻，订单可能向中国转移，中国纺织制造企业有望受益。
• 重点公司：
  • 申洲国际：针织服装制造与销售。
  • 天虹纺织：棉纺织品制造商。
  • 百隆东方、华孚时尚、健盛集团：纺织产业链中游企业。

机械制造板块

• 制氧机需求激增：印度医疗系统面临压力，制氧机需求缺口明显，利好国内制氧机相关企业。
• 重点公司：
  • 鱼跃医疗：制氧机及医疗设备研发制造。
  • 杭氧股份：空分设备和石化设备制造。
  • 建龙微纳：吸附类分子筛产品供应商。

关键信息

• 印度疫情特点：

  • 病毒变异耐热性增强；
  • 疫情爆发风险高；
  • 发生在新兴经济体地区，对全球产业链影响深远。

• 疫情对行业的影响：

  • 医药：短期需求爆发，长期产业链调整带来出口机会；
  • 纺织服装：原材料短缺与订单转移带来市场机会；
  • 机械制造：制氧机等医疗设备需求激增。

• 风险提示：

  • 疫情超预期扩散；
  • 人民币汇率波动可能影响出口企业盈利能力。

投资建议

• 医药生物：短期关注制氧机、抗原快速检测试剂，中长期关注原料药与出口型医疗器械企业。
• 纺织服装：关注受益于棉花价格上涨与订单转移的上游和中游企业。
• 机械制造：关注制氧机相关公司，受益于印度医疗设备需求缺口。

附录：相关公司列表（截至2021年4月27日）