20260612-东亚期货-棉花棉纱产业周报_4页_890kb

棉花市场周度分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月棉花市场的供应、需求、库存及政策等基本面情况，并结合期货与现货价格走势，提供了对市场趋势的判断。

供应端分析

1. 全国棉花加工量：

   • 2025/26年度全国棉花加工企业累计公检33807993包，合计7631332吨，同比增加12.20%。
   • 新疆棉累计公检量7521798吨，同比增加12.43%。
   • 其中，锯齿细绒棉检验数量33632121包，皮辊细绒棉检验数量21448包，长绒棉检验数量154424包。

2. 进口棉库存：

   • 截至6月11日，进口棉主要港口库存周环比下降0.57%，总库存60.9万吨。
   • 山东地区库存51.50万吨，同比增加50.58%。
   • 江苏地区库存约4.95万吨，其他港口库存约4.45万吨。

需求端分析

1. 轧花厂开工率：

   • 全国轧花厂开工率维持在1.47%，新棉加工基本结束，内地加工厂籽棉量减少，开工率处于低位。

2. 纺企开机负荷：

   • 主流地区纺企开机负荷为75.1%，较上周下调0.40%。
   • 内地企业开机负荷约6-7成，疆内企业开机负荷约9成。
   • 纺企新单匮乏，成品库存增加，部分企业下调开机。

库存端分析

1. 商业库存：

   • 截至6月5日，全国商业库存354.01万吨，环比减少15.22万吨（减幅4.12%）。
   • 新疆地区库存232.42万吨，周环比减少14.84万吨（减幅6.00%）。
   • 内地地区库存60.34万吨，周环比减少0.66万吨（降幅1.08%）。

2. 郑棉仓单及预报：

   • 截至6月11日，郑棉注册仓单11656张，有效预报342张，总量11998张，折合棉花47.99万吨。

3. 纺企棉花库存天数：

   • 主流地区纺企棉花库存折存天数为27.53天，尽管7-8月为纺织消费淡季，但下游补货积极性明显提高。

政策分析

1. 新疆棉花目标价格：

   • 2026-2028年新疆棉花目标价格为每吨18,600元，固定补贴产量510万吨。

2. 进口政策：

   • 国家发改委公布2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨。

3. 中美贸易关系：

   • 美国开始启动对中国商品的降税程序，需密切关注是否涉及纺织服装领域。

价格走势分析

期货价格

现货价格

价差数据

市场观点

• 受外棉价格走弱及宏观环境偏空影响，郑棉价格下行明显。
• 现货方面，新疆棉成交活跃，下游纺企基于成本考虑补货积极性提高。
• 基差整体偏强运行，显示现货相对于期货价格具有支撑作用。
• 后续需关注下游需求变化及产区天气状况，以判断市场走势。

关键信息总结

• 供应：全国棉花加工量同比增加，新疆棉占主导地位。
• 需求：纺企开机负荷下降，新单不足，成品库存增加。
• 库存：商业库存呈下降趋势，但纺企补货积极性提高。
• 政策：新疆目标价格政策实施，进口配额及中美贸易关系影响市场。
• 价格：郑棉期货价格下行，现货价格跌幅较大，价差变化需重点关注。