20250317-安粮期货-碳酸锂期货周报_综述；博弈加剧_关注支撑_7页_845kb

报告摘要

本周碳酸锂市场呈现博弈加剧，关注支撑的态势，主力2505合约价格偏弱震荡，未跌破前期中阳底部。周五价格高开高走受阻，回落收十字星，整体市场情绪偏谨慎。

锂矿价格：锂辉石精矿（6%）报价1150元/吨，CIF报价865美元/吨（环比下降10美元）；锂云母精矿（2-2.5%）报价815元/吨，锂云母精矿（3.5-4%）报价1500元/吨，除CIF外价格保持稳定。
锂矿进口：12月锂辉矿进口量76.1万吨，同比增长4.6%，环比增长19.4%；进口金额3.74亿美元，同比下滑55.3%，环比增长5.6%。澳大利亚占总进口量的42.5%。
锂矿库存：中国锂矿周度库存5.2万吨，环比增长0.1万吨。
碳酸锂成本与利润：截至3月14日，碳酸锂平均成本为8.7万元/吨，生产利润为-1.1万元/吨，仍处于盈亏平衡点下方。外采锂辉石成本8.3万元/吨，毛利-0.81万元/吨；外采锂云母成本9.6万元/吨，毛利-2.1万元/吨，环比变化不大。

结论：锂矿价格坚挺，成本支撑较强，但市场仍处于利润倒挂状态，矿商挺价意愿明显，短期内原料价格维持稳定。

产量：2月碳酸锂产量56110吨，同比增长57.4%，环比增长3.1%。
开工率：3月14日当周产能利用率59.1%，同比增长3.8%，环比增长0.5%。
进口量：12月碳酸锂进口总量2.8万吨，环比增加8千吨；进口金额2.89亿美元，环比增长1.05亿美元。2月智利对华出口1.2万吨，同比和环比均下滑25%和37%。
正极材料：3月14日当周三元材料产能利用率45.86%，环比增长0.2%，同比增加7.11%；2月磷酸铁锂产能利用率47.79%，同比增加20.16%，环比下滑1.64%。
动力电池：1月产量107.8GWh，同比增长65.3%，环比下降13.6%；装车量38.7GWh，同比增长20.1%，环比下降48.6%，装机率35.8%。三元电池装车量8.5GWh，同比下降32.2%，环比下降40.4%；磷酸铁锂电池装车量30.2GWh，同比增长53.5%，环比下降50.5%。
终端消费：3月1-9日新能源车零售20.4万辆，同比增加44%，环比增加116%；批发21.4万辆，同比增加53%，环比增加112%。累计零售163万辆，同比增长36%；累计批发193.3万辆，同比增长49%。

结论：供给端持续放量，但增速放缓；需求端有所好转，尤其是终端消费增长显著，但尚未形成明显上涨驱动。

周度库存：截至3月14日，碳酸锂库存总量123635吨（+4198吨），其中冶炼厂库存47721吨（+1620吨），下游库存34673吨（+1278吨），其他环节库存41241吨（+1300吨）。
月度库存：2月碳酸锂库存77123吨，同比增长24%，环比增长13%。下游库存增幅显著（+10712吨），冶炼厂库存小幅下降（-2111吨）。
交易所库存：12月底集中注销后再注册，截至3月14日仓单总量35955手，环比减少6291手。

结论：全环节库存持续累库，冶炼厂库存增幅较大，反映锂盐厂复产放量。仓单因规则注销持续下滑。

期现价格：2505合约价格偏弱震荡，周五反弹回落至75540元/吨，周跌幅0.76%。成交量44.1万手，环比减少18.6万手；持仓量减少0.3万手至25.5万手。
电池级与工业级价差：电池级碳酸锂（99.5%）市场价75100元/吨（-250元/吨），工业级碳酸锂（99.2%）市场价73300元/吨（-250元/吨），价差1800元/吨，较上周保持不变。
基差：Lc2505合约期现货基差周内走强，周五为-440元/吨，环比+280元/吨。
期现结构：05-07价差-240元/吨，整体结构呈现Contango。

结论：期现价差保持稳定，基差走强，市场仍处于震荡状态，需关注供给与需求的进一步变化。