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煤炭行业周报总结 - 2015-6-8

核心内容概述

本报告分析了2015年6月8日煤炭行业的情况，指出煤炭价格已基本止跌企稳，行业整体表现强劲，预计煤炭板块的补涨行情有望延续。同时，报告关注了行业政策变化、公司动态及海外市场动向，为投资者提供全面的行业分析和投资建议。

主要观点

• 煤炭价格企稳：上周港口煤炭价格基本保持平稳，环渤海动力煤价格小幅反弹，显示煤炭价格止跌企稳趋势确立。
• 政策影响：国家出台多项政策，严格治理违法违规煤炭生产，提升市场规范性，改善供需关系。
• 投资策略：煤炭行业整体表现优于市场，政策支持及龙头企业提价推动板块补涨，维持“看好”行业评级。
• 公司评级：推荐兰花科创、冀中能源、中国神华和中煤能源为“买入”评级。
• 风险提示：需警惕能源需求下降、环保压力增加及煤炭减产不及预期等风险。

关键信息

一、行业观点及投资建议

1. 煤炭价格企稳：

   • 港口煤炭价格基本平稳，环渤海动力煤价格小幅反弹。
   • 产地煤炭价格整体稳定，仅山西大同动力煤有小幅下跌。

2. 政策治理：

   • 国家发改委、国家能源局、煤矿安监局联合发布通知，从生产、采购、运输等环节治理违法违规煤炭。
   • 政策逐步完善且严厉，有望遏制违法违规生产，改善市场供求。

3. 投资建议：

   • 煤炭板块因前期涨幅落后于大盘，存在补涨需求。
   • 政策治理与龙头企业提价改变市场预期，补涨行情有望延续。
   • 维持煤炭行业“看好”评级，推荐兰花科创、冀中能源、中国神华和中煤能源为“买入”。

二、板块行情

• 上周表现：煤炭行业指数上涨20.51%，在各行业中排名第一。
• 近一月表现：煤炭行业指数上涨22.92%，处于中下游位置。
• 图表参考：
  • 图表1：各行业近一周涨跌幅
  • 图表2：各行业近一月涨跌幅

三、行业观点

1. 京津冀大气治理：

   • 京津冀及周边地区计划削减8300万吨燃煤，推动煤炭消费峰值提前到来。
   • 煤炭市场未来将依赖产能缩减与产量调整来实现供需平衡。

2. 中煤集团项目被拒批：

   • 山西中煤平朔低热值煤发电项目因环保问题被否决。
   • 对中煤能源造成一定负面影响，凸显环保政策对企业项目审批的影响。

3. 三部门治理措施：

   • 通知提出六项措施，包括全面核查煤矿、防范采购风险、审慎办理运输等，旨在遏制违法违规生产，改善市场供需。

四、公司新闻跟踪

• 露天煤业：
  • 投资巴基斯坦信德安格鲁煤矿公司1000万美元优先股。
  • 提供技术咨询与培训，提升项目收益。

五、海外市场

1. 东西伯利亚煤炭减产：

   • 2014年产量减少20%，为1260万吨。
   • 向亚洲国家出口增加50%，以弥补国内需求不足。

2. 印度煤炭进口增长：

   • 印度将继续大量进口煤炭，计划扩建煤矿及港口。
   • 澳大利亚煤炭将成为满足印度需求的重要来源。

3. 南非煤炭出口下降：

   • 4月动力煤出口创10个月新低，但同比仍增长4.4%。
   • 印度为南非最大买家，进口量创半年新高。

4. 美国煤炭出口印度增加：

   • 4月出口煤炭640万吨，环比下降5.2%，同比下降11.3%。
   • 向印度出口达50.89万吨，是主要出口目的地之一。

5. 越南煤炭出口萎缩：

   • 5月及前5个月出口量和金额同比大幅下降，分别下降77%和65%。

个股信息

• A股表现：

  • 中国神华、兰花科创、冀中能源、露天煤业等个股涨幅显著。
  • 部分公司如*ST安泰、陕西黑猫等表现较差，部分个股市盈率较高。

• 港股表现：

  • 多数港股煤炭个股表现平稳，部分如恒鼎实业、南戈壁-S等表现较好，也有部分如凯顺能源、励晶太平洋等表现不佳。

• 盈利预测：

  • 重点推荐公司盈利预测显示，未来几年EPS有望增长，PE逐步下降。

风险提示

• 能源需求下降：可能对煤炭价格形成压力。
• 环保压力增加：可能导致煤炭需求减少。
• 煤炭减产不及预期：可能影响价格走势。

总结

本报告指出，煤炭行业在政策支持与市场预期改善下，价格止跌企稳，板块表现强劲。随着违法违规生产的治理，市场供需关系有望改善，推动煤炭价格进一步上涨。推荐兰花科创、冀中能源、中国神华和中煤能源为“买入”评级，同时提醒投资者关注能源需求、环保政策及煤炭减产等风险因素。