20180810-信达证券-每周新股报告_康辰药业_新兴装备_汇得科技三家新股申购_14页_1mb

新股申购报告总结：康辰药业、新兴装备、汇得科技

核心内容概述

本报告总结了2018年8月10日发布的信达证券关于康辰药业、新兴装备和汇得科技三家新股申购的分析。报告提供了三家公司的基本信息、主营业务、募集资金用途及面临的主要风险因素，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 康辰药业：是一家专注于创新药研发的制药企业，主要产品“苏灵”在止血药物市场占据领先地位，公司具备较强的研发能力，未来将通过募集资金用于创新药研发、品牌建设及产能提升等项目。
• 新兴装备：是一家军工制造高新技术企业，主营航空机载设备，产品广泛应用于军用直升机领域，具备较高的技术壁垒和资质壁垒，是民企参军的先行者。
• 汇得科技：是一家专业生产革用聚氨酯树脂和聚酯多元醇的化工企业，产品在合成革行业中具有重要地位，公司注重技术研发，未来计划通过募投项目提升产能和市场占有率。

关键信息汇总

1. 新股申购信息

2. 康辰药业

• 公司概况：专注于创新药研发，主要产品为注射用尖吻蝮蛇血凝酶（“苏灵”），在止血药物市场表现突出。
• 主要产品：“苏灵”是国内血凝酶制剂市场唯一国家一类新药，具有高纯度、安全有效、质量可控等特点。
• 市场表现：2012-2016年“苏灵”终端市场销售额连续五年排名第一，2017年已覆盖全国2,300多家医院。
• 募集资金用途：
  • 创新药研发及靶向抗肿瘤药物创新平台建设项目
  • 品牌建设及市场推广项目
  • 盐酸洛拉曲克原料药产能建设项目
  • 补充流动资金
• 风险因素：
  • 药品价格下行
  • 在研产品研发失败
  • 单一产品风险

3. 新兴装备

• 公司概况：军工制造高新技术企业，主要产品为航空机载设备，包括悬挂/发射装置、信息管理系统等。
• 市场前景：
  • 军用直升机市场增长迅速，中国目前装备数量仍较低，未来增长空间大。
  • 民用直升机市场亦有较大发展空间，尤其在通用市场。
• 募集资金用途：
  • 新型航空装备制造产业化建设项目
  • 研发中心建设项目
  • 补充流动资金
• 风险因素：
  • 毛利率下降
  • 客户集中度较高
  • 新品开发不及预期

4. 汇得科技

• 公司概况：专业生产合成革用聚氨酯树脂和聚酯多元醇的民营化工企业，产品广泛应用于多个消费品领域。
• 市场地位：
  • 2016年产量约为12万吨，占全国革用聚氨酯产量的6.11%。
  • 与行业龙头华峰集团、旭川化学相比，仍有一定差距。
• 募集资金用途：
  • 年产18万吨聚氨酯树脂及其改性体项目
  • 技术研发中心项目
  • 智能化改造项目
• 风险因素：
  • 产能不足
  • 原材料价格和毛利率波动

总体风险提示

• 康辰药业：药品价格下行、在研产品失败、单一产品依赖。
• 新兴装备：毛利率下降、客户集中度高、新品开发不及预期。
• 汇得科技：产能不足、原材料价格波动、毛利率波动。

市场背景与行业分析

• 康辰药业：受益于医药行业创新需求，尤其在肿瘤、血液等治疗领域具有广阔前景。
• 新兴装备：随着军用直升机数量增长，公司作为核心配套供应商，具备较强的技术和市场优势。
• 汇得科技：受益于合成革行业对高品质聚氨酯树脂的需求增长，公司计划通过募投项目扩大产能，提高市场占有率。

结论

康辰药业、新兴装备和汇得科技三家公司在各自领域均具有一定的竞争优势和市场潜力。投资者在申购时需关注其行业前景、公司竞争力及潜在风险，以做出合理的投资决策。