20240326-源达信息-人工智能专题研究系列五_Kimi智能助手热度高涨_国产大模型加速发展_13页_981kb

报告分析与总结

一、核心事件

• Kimi智能助手爆发式增长：月之暗面的产品Kimi智能助手将上下文窗口从20万扩展至200万汉字，大幅提升用户需求捕捉精度，并在智能搜索、高效阅读等领域表现出色，周访问量达到225万次，居国内第三。
• 国产大模型加速进展：百度文心一言、阿里通义千问等产品持续更新迭代，长文档处理和产品商业化加速推进，市场竞争意识增强。

二、算力产业链分析

• AI大模型对算力基础设施的高度依赖：大模型训练需千亿级参数支持，核心器件包括服务器、光模块和芯片。
• 光模块是关键环节：叶脊网络架构下，光模块需求显著增加。800G光模块因高带宽、低功耗优势，渗透率有望提升，国产企业中际旭创、新易盛已实现量产。
• 服务器与芯片：服务器市场规模扩大，推荐关注浪潮信息、中科曙光；芯片国产化率低，具备国产替代空间，建议关注源杰科技等光芯片企业。

三、投资建议

1. 服务器板块：算力缺口拉动服务器需求增长，推荐关注浪潮信息、中科曙光。
2. 光模块板块：AI推动高速光模块需求，建议关注中际旭创、新易盛等企业。
3. 光芯片板块：25G及以上光芯片国产化进程加速，推荐关注源杰科技。

四、风险提示

• 技术发展潜力不及预期。
• AI商业化推进缓慢。
• 中美贸易摩擦风险加剧。
• 国产化与市场开拓不及预期。

五、核心图表与数据支持

图表1：AI大模型中东西向流量增加趋势

图表2：叶脊网络架构下光模块需求量激增

表格1：Nvidia DGX H100架构光模块需求结构分析

表格2：国产光模块企业全球排名

图表3：企业财务表现

• 中际旭创：2023年营收同比增长1123%，净利润增长7819%。
• 新易盛：2023年营收同比下降61.3%，净利润下降235.7%（主要受电信行业影响）。
• 浪潮信息：2023前三季度净利润下滑4912%，但第三季度已恢复增长。

通过对AI行业商业化、大模型技术进步和算力产业链发展机会的分析，报告建议投资者抓住AI“高算力需求-高速光模块-国产替代”主线，重点关注中际旭创、新易盛和源杰科技等企业，同时需密切关注市场风险变化。