20230718-安信证券-A股核心产业赛道述评月刊（第十八期）_从电动化到智能化_汽车新一轮定价的大β开启了么__45页_7mb

报告分析总结

产业赛道观点

• 智能化定价开启：汽车产业定价已从电动化转向智能化，智能座舱、自动驾驶、AI大模型等细分领域市场前景广阔。预计2024年智能汽车市场规模将突破万亿。
• 汽车智能化趋势：当前我国智能汽车渗透率快速提升，NOA（L2+级）搭载率高速增长。高阶自动驾驶需大量算力支持，超算中心建设成为主机厂基础设施。
• 产业链机会：重点覆盖芯片、高精地图、线控底盘、激光雷达等高增长环节，这些领域预计在未来一年内呈现较强景气表现。

投资主线与配置建议

• 大盘价值+小盘成长：消费+央企蓝筹作核心资产；AI数字经济（TMT）作产业主题。
• 短期关注：智能驾驶、机器人等新科技；传媒、通信、半导体等TMT板块。
• 近期景气领域：有色金属需求增长、消费板块修复，白电、家居估值偏低；农林牧渔供给趋紧，玉米、豆粕价格上涨。

主要核心逻辑

• AI+智能驾驶：Transformer大模型提升算法泛化力；特斯拉BEV+自动化标注方案促城市NGP落地。
• V2X商业化启动：叠加政策与用户付费意愿强，2023年市场规模已超2000亿元。
• 智能座舱与HUD：AR-HUD成热门方向，预计2025年市场规模突破千亿。

风险提示

• 政策推进不及预期；
• 海外货币政策变化；
• 汽车智能化规模化落地节奏。

关注方向

• 增量主题：AI体育、眼科医疗等创新需求领域；
• 能源与制造业：新能源车、光伏产业链稳中有升；
• 风险事件：厄尔尼诺引发的能源价格波动、大宗供应链紧张。

关键数据摘要

• 行业渗透率：2023年乘用车智能化指数达495%，同比+111%。
• 市场空间：L4级自动驾驶所需传感器台数为L2级的8倍。
• 利润增长重点：国防军工、新材料、新材料等领域利润预计大幅增长。