20170213-爱建证券-房地产行业周报_信贷边际收紧_限购限贷延续_房地产将面临_量价齐跌__12页_1mb

爱建证券房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2017年2月13日，由爱建证券研究所刘孙亮研究员撰写，主要分析了房地产行业的市场表现、行业动态、公司动态及投资建议。报告指出，房地产行业在新春过后表现略优于上证指数，但整体趋势显示行业可能面临“量价齐跌”的局面，主要受到信贷政策收紧和限购限贷政策的影响。

主要观点

• 行业表现：房地产行业指数在2017年2月6日至10日期间上涨1.44%，略跑赢上证指数的1.26%。
• 估值指标：行业PE（TTM）为21.41，PB为2.17。
• 政策影响：央行变向加息导致银行资金成本上升，购房贷款投放和折扣力度趋于谨慎。2016年房价上涨透支了部分需求，结合政策调控，行业或将进入“量价齐跌”阶段。
• 投资评级：房地产行业整体评级为“同步大市”，即行业相对大盘涨跌幅在±5%之间波动。

关键信息

一、行业动态

1. 防止借开发区大搞房地产：发改委强调防止地方以开发区名义圈地不开发，推动开发区建设与产业结合。
2. 重庆打击炒房行为：通过限制抵押房地产用于预售，遏制投机行为。
3. 商业用房转租赁住房：广东、贵州、江西等地允许商业用房转为租赁住房，土地用途调整为居住用地。
4. 房产税调整：上海将房产税应税临界价格调高至51820元/平方米，税率由0.4%变为0.6%。
5. 保障房申请简化：北京简化保障房申请资料，鼓励诚信申报。

二、公司动态

1. 嘉凯城：恒大地产向广州凯隆转让52.78%股份，交易额62.18亿元，不影响实际控制人。
2. 上海临港：未与特斯拉合作建厂，也未参与国资混改试点。
3. 万科A：1月销售额达481.2亿元，超恒大100亿元。
4. 新城控股：子公司以2.14亿元竞得南宁地块，规划用途为批发零售及商务金融。
5. 新黄浦：领资投资累计增持3.56%股权，持股比例达8.56%。
6. 保利地产：1月签约金额153.33亿元，同比增长9.70%。

三、市场表现

• 行业指数：2月6日至10日，房地产行业指数上涨1.44%，上证指数上涨1.26%。
• 涨幅前五：
  • 京汉股份（+15.32%）
  • 世荣兆业（+9.26%）
  • 金科股份（+6.22%）
  • 嘉凯城（+9.59%）
  • *ST中企（+3.15%）
• 跌幅前五：
  • 哈高科（-4.98%）
  • 阳光股份（-1.20%）
  • 天房发展（-2.64%）
  • 紫光学大（-0.72%）
  • 中南建设（-3.84%）

四、上周楼市成交数据

• 北京：现房日均成交量56套，环比上涨6.47%；成交面积21,468平方米，环比上涨46.71%。
• 济南：商品房成交套数458套，环比上涨37.33%；成交面积39,698平方米，环比上涨47.90%。
• 青岛：商品房成交套数425套，环比暴涨750.57%。
• 上海：商品房成交套数326套，环比上涨990.91%；成交面积37,291平方米，环比暴涨1396.79%。
• 杭州：商品房成交套数172套，环比上涨887.70%。
• 苏州：商品房成交套数141套，环比上涨653.44%。
• 南京：商品房成交套数78套，环比暴涨834.29%。
• 武汉：商品房成交套数465套，环比上涨264%；成交面积45,124平方米，环比上涨139%。
• 深圳：商品房成交套数42套，环比暴涨5740%；成交面积3,401平方米，环比暴涨8450.84%。
• 广州：商品房成交套数350套，环比上涨960%；成交面积28,604平方米，环比上涨1019%。
• 福州：商品房成交套数74套，环比上涨474%；成交面积5,386平方米，环比上涨651%。
• 厦门：商品房成交套数519套，环比上涨8.81%；成交面积30,051平方米，环比下降14.05%。

五、重点公司评级

六、风险提示

• 政策调控趋严：限购限贷政策持续实施，可能进一步抑制购房需求。
• 信贷边际趋紧：银行资金成本上升，购房贷款投放将更加谨慎。
• 需求透支：2016年房价上涨透支了部分市场潜力，可能导致未来成交数据下滑。

投资建议

• 行业评级：同步大市，即未来6个月内行业相对大盘涨跌幅在±5%之间波动。
• 公司评级：部分公司被强烈推荐，如苏宁环球、华发股份、华夏幸福、信达地产等，其未来相对大盘涨幅预期在15%以上；其他公司被推荐，预期相对大盘涨幅在5%~15%之间。

附录

• 图表与数据来源：所有图表与数据均来自Wind及爱建证券研究所。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行判断。