20241219-上海证券-基础化工行业周报_综合整治内卷式竞争_化工行业供给格局将得到改善_10页_712kb

基础化工行业周报总结（2024年12月19日）

核心内容

本报告为2024年12月19日发布的基础化工行业周报，由分析师于庭泽及王哲共同撰写，旨在分析基础化工行业近期市场表现、价格走势、行业动态及投资建议。

市场行情走势

行业整体表现

• 基础化工指数：过去一周（12.9-12.15）涨跌幅为 0.00%。
• 沪深300指数：过去一周涨跌幅为 -1.01%。
• 相对表现：基础化工板块跑赢沪深300指数 1.01个百分点，在所有板块中排名第 18位。

子行业表现

涨幅靠前的子行业包括：

• 有机硅：3.19%
• 合成树脂：2.79%
• 氟化工：2.54%
• 食品及饲料添加剂：2.54%
• 民爆制品：2.14%

个股表现

• 涨幅前十个股：

  • 中研股份：42.08%
  • 新瀚新材：31.68%
  • 中欣氟材：28.95%
  • 天洋新材：28.57%
  • 华尔泰：22.96%
  • 会通股份：15.62%
  • 富恒新材：13.48%
  • 金丹科技：13.35%
  • 润禾材料：13.28%
  • 晨光新材：13.19%

• 跌幅前十个股：

  • 宏昌电子：-15.06%
  • 宁新新材：-14.10%
  • 华盛锂电：-13.94%
  • 科强股份：-13.39%
  • 农心科技：-13.28%
  • 万润新能：-12.88%
  • 新威凌：-12.77%
  • 芭薇股份：-12.60%
  • 佳先股份：-12.54%
  • 壹石通：-11.69%

化工品价格走势

周涨幅前五产品

1. 丁二烯：7.14%
2. NYMEX天然气：5.22%
3. 甲醇：4.47%
4. 国际石脑油：3.86%
5. MTBE：3.51%

周跌幅前五产品

1. 钛精矿：-6.25%
2. 烟酰胺：-5.32%
3. 工业萘：-5.04%
4. 辛醇：-4.60%
5. DMF：-4.57%

价差变动

• 价差涨幅前五：

  • PTA价差：410.96%
  • 甲醇价差：9.88%
  • 醋酸乙烯法PVA价差：7.84%
  • 电石法PVA价差：5.26%
  • 钛白粉锐钛型价差：4.83%

• 价差跌幅前五：

  • DMF价差：-160.85%
  • 二甲醚价差：-55.57%
  • 天然橡胶-丁苯价差：-14.04%
  • 己二酸价差：-9.62%
  • 顺酐法BDO价差：-8.64%

行业重要动态

中央经济工作会议提出，要综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为，防止资源浪费、效率低下、创新乏力等问题。当前“内卷式”竞争导致企业重复建设和恶性竞争，忽视技术创新与产业升级，影响行业健康发展。随着整治的推进，化工行业供给格局将改善，盈利水平有望修复。

投资建议

分析师建议关注以下投资主线：

1. 制冷剂板块：三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢有望上行。建议关注：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
2. 化纤板块：建议关注：华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
3. 优质标的：建议关注：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
4. 轮胎板块：建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
5. 农化板块：建议关注：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
6. 优质成长标的：建议关注：蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

行业评级：增持。

风险提示

• 原油价格波动
• 需求不达预期
• 宏观经济下行

总结

本报告指出，基础化工行业在当前市场环境下表现优于沪深300指数，部分子行业如有机硅、合成树脂、氟化工等涨幅显著。同时，随着“内卷式”竞争的整治，行业供给格局有望改善，盈利水平将逐步修复。分析师建议投资者关注制冷剂、化纤、轮胎、农化等板块，以及优质成长企业，维持“增持”评级。但需注意原油价格波动、需求不及预期及宏观经济下行等风险因素。