> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公募新发/杠杆资金为当前流入主力 - 流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报 ## 核心内容概览 - **资金流动性**：公募新发与杠杆资金为主要流入来源。 - **交易拥挤度**：电子、光伏、半导体行业热度上升；医疗服务、轻工、钢铁行业热度下降。 - **投资者行为**：自媒体A股搜索热度下降，散户资金净流入规模上升。 --- ## 一、资金流动性分析 ### 1.1 公募权益新发规模上升 - 上周新成立份额为264.2亿份，较前值203.4亿份上升。 - 主动型新发216.1亿份，被动指数型新发48.1亿份。 - 数据显示，公募新发规模持续增长，其中偏股混合型和普通股票型基金占据较大比例。 ### 1.2 两融资金：净流入117.8亿元 - 融资余额2.89万亿元，较前值上升。 - 融券余额214.5亿元，较前值上升。 - 两融余额占流通市值比例为2.78%，处于近三年100%分位。 - 两融资金净流入117.8亿元，较前值净流入213.8亿元下降。 - 两融换手率55.8%，较前值51.9%下降，处于近三年91%分位。 - 个人投资者数量820.4万名，平均每日参与交易投资者数量54.0万名，较前值上升。 ### 1.3 股票型ETF：净流出624.0亿元 - 股票型ETF净流出624.0亿元，较前值净流出648.6亿元上升。 - 行业ETF净流入集中在电子（74.7亿元）、通信（19.9亿元）、5G（17.5亿元）。 - 主题ETF净流出集中在电力设备（-31.9亿元）、卫星（-22.1亿元）、基础化工（-21.7亿元）。 ### 1.4 上市公司回购：回购金额上升 - 上周回购金额为51.1亿元，较前值9.4亿元上升。 - 处近三年85%分位，显示市场对股票的增持意愿增强。 ### 1.5 股权融资规模下降 - 上周股权融资金额为25.6亿元，处近三年16%分位。 - IPO融资15.6亿元，再融资10.0亿元。 ### 1.6 产业资本净减持规模下降 - 上周产业资本净减持-110.9亿元，较前值-124.2亿元规模下降。 - 净减持规模处近三年89%分位，显示产业资本减持压力有所缓解。 - 净增持集中在石化（8.1亿元）、纺服（1.2亿元）、通信（0.2亿元）。 - 净减持集中在电子（-55.0亿元）、电新（-18.7亿元）、建材（-13.8亿元）。 ### 1.7 解禁市值下降 - 上周解禁市值为410.8亿元，较前值736.4亿元下降。 - 预计本周解禁市值为566.9亿元。 ### 1.8 南向资金重回净流入 - 上周南向资金净流入7.0亿元，较前值-117.0亿元上升。 - 处近三年13%分位，显示外资对A股的配置意愿有所恢复。 ### 1.9 北向资金参与度下降 - 上周北向资金成交占沪深A股比例为6.2%，较前值下降1.0个百分点。 - 处近三年13%分位，显示外资参与度下降。 --- ## 二、交易拥挤度分析 ### 2.1 行业交易热度变化 - **上行行业**： - 电子：上升14个百分点至66% - 光伏设备：上升8个百分点至50% - 半导体：上升7个百分点至59% - **下行行业**： - 医疗服务：下降16个百分点至34% - 轻工：下降16个百分点至27% - 钢铁：下降13个百分点至14% ### 2.2 两融资金行业流向 - **净流入行业**： - 电子：329.8亿元 - 通信：41.6亿元 - 机械设备：30.5亿元 - 公用事业：13.6亿元 - 有色金属：13.0亿元 - 电力设备：11.2亿元 - 基础化工：7.6亿元 - **净流出行业**： - 医药生物：-20.6亿元 - 计算机：-14.3亿元 - 国防军工：-8.7亿元 - 传媒：-6.3亿元 - 银行：-2.9亿元 - 非银金融：-10.2亿元 - 新能源车：-5.1亿元 - 金融：-5.3亿元 - 家用电器：-5.0亿元 - 电力设备：-18.7亿元 --- ## 三、投资者温度计分析 ### 3.1 市场震荡调整 - 上周市场震荡调整，科技主线资金分歧加大。 - 交易拥挤度仍处于相对高位，部分资金获利了结，出现“高低切”现象。 - 自媒体A股搜索热度下降，显示市场关注度有所降低。 ### 3.2 公募抱团趋势减弱 - 公募基金风格偏向价值，行业偏好金融、消费。 ### 3.3 散户资金净流入规模上升 - 最近一周沪深两市A股散户资金净流入1893.8亿元，较前值增加473.1亿元。 - 处过去五年91.3%分位，显示散户市场情绪积极。 --- ## 四、关键数据总结 | 指标 | 本周数据 | 上周数据 | 分位 | |------|----------|----------|------| | 偏股型公募新发份额 | 264.2亿份 | 203.4亿份 | 98% | | 两融净流入 | 117.8亿元 | 213.8亿元 | 63% | | 股票型ETF净流入 | -624.0亿元 | -648.6亿元 | 5.2% | | 上市公司回购 | 51.1亿元 | 9.4亿元 | 85% | | 股权融资 | 25.6亿元 | 58亿元 | 16% | | 产业资本净减持 | -110.9亿元 | -124.2亿元 | 89% | | 解禁市值 | 410.8亿元 | 736.4亿元 | 35% | | 南向资金净流入 | 7.0亿元 | -117.0亿元 | 13% | | 北向资金占比 | 6.2% | 7.2% | 13% | --- ## 五、主要观点 - **资金流入结构变化**：公募新发与杠杆资金为主要流入来源，显示市场资金面相对宽松。 - **交易热度分化**：电子、光伏、半导体热度上升，医疗服务、轻工、钢铁热度下降。 - **投资者情绪波动**：散户资金净流入规模上升，但自媒体搜索热度下降，市场情绪出现分化。 - **公募风格转变**：公募基金从成长股转向价值股，偏好金融与消费行业。 - **产业资本减持压力缓解**：净减持规模下降，但仍维持高位，显示产业资本对市场的观望态度。 - **外资态度转变**：南向资金重回净流入，北向资金参与度下降，显示外资配置意愿有所恢复，但整体参与度仍较低。 --- ## 六、关键信息 - **公募新发规模**：维持历史高位，主动型基金占比高。 - **两融资金**：整体净流入下降，但换手率仍处于较高水平。 - **ETF净流出**：电子、通信等板块净流入，电力设备、卫星等板块净流出。 - **上市公司回购**：金额上升，显示公司对自身股票信心增强。 - **股权融资**：规模收缩至历史低位，IPO和再融资均下降。 - **产业资本**：净减持规模下降，但行业分化明显。 - **解禁市值**：下降，预计本周回升。 - **南向资金**：重回净流入，显示外资配置意愿回升。 - **北向资金**：参与度下降，显示外资关注度降低。