深度报告-2026-06-01-华创证券-流动性_交易拥挤度_投资者温度计周报_公募新发_杠杆资金为当前流入主力_37页_4mb

公募新发/杠杆资金为当前流入主力 - 流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报

核心内容概览

• 资金流动性：公募新发与杠杆资金为主要流入来源。
• 交易拥挤度：电子、光伏、半导体行业热度上升；医疗服务、轻工、钢铁行业热度下降。
• 投资者行为：自媒体A股搜索热度下降，散户资金净流入规模上升。

一、资金流动性分析

1.1 公募权益新发规模上升

• 上周新成立份额为264.2亿份，较前值203.4亿份上升。
• 主动型新发216.1亿份，被动指数型新发48.1亿份。
• 数据显示，公募新发规模持续增长，其中偏股混合型和普通股票型基金占据较大比例。

1.2 两融资金：净流入117.8亿元

• 融资余额2.89万亿元，较前值上升。
• 融券余额214.5亿元，较前值上升。
• 两融余额占流通市值比例为2.78%，处于近三年100%分位。
• 两融资金净流入117.8亿元，较前值净流入213.8亿元下降。
• 两融换手率55.8%，较前值51.9%下降，处于近三年91%分位。
• 个人投资者数量820.4万名，平均每日参与交易投资者数量54.0万名，较前值上升。

1.3 股票型ETF：净流出624.0亿元

• 股票型ETF净流出624.0亿元，较前值净流出648.6亿元上升。
• 行业ETF净流入集中在电子（74.7亿元）、通信（19.9亿元）、5G（17.5亿元）。
• 主题ETF净流出集中在电力设备（-31.9亿元）、卫星（-22.1亿元）、基础化工（-21.7亿元）。

1.4 上市公司回购：回购金额上升

• 上周回购金额为51.1亿元，较前值9.4亿元上升。
• 处近三年85%分位，显示市场对股票的增持意愿增强。

1.5 股权融资规模下降

• 上周股权融资金额为25.6亿元，处近三年16%分位。
• IPO融资15.6亿元，再融资10.0亿元。

1.6 产业资本净减持规模下降

• 上周产业资本净减持-110.9亿元，较前值-124.2亿元规模下降。
• 净减持规模处近三年89%分位，显示产业资本减持压力有所缓解。
• 净增持集中在石化（8.1亿元）、纺服（1.2亿元）、通信（0.2亿元）。
• 净减持集中在电子（-55.0亿元）、电新（-18.7亿元）、建材（-13.8亿元）。

1.7 解禁市值下降

• 上周解禁市值为410.8亿元，较前值736.4亿元下降。
• 预计本周解禁市值为566.9亿元。

1.8 南向资金重回净流入

• 上周南向资金净流入7.0亿元，较前值-117.0亿元上升。
• 处近三年13%分位，显示外资对A股的配置意愿有所恢复。

1.9 北向资金参与度下降

• 上周北向资金成交占沪深A股比例为6.2%，较前值下降1.0个百分点。
• 处近三年13%分位，显示外资参与度下降。

二、交易拥挤度分析

2.1 行业交易热度变化

• 上行行业：

  • 电子：上升14个百分点至66%
  • 光伏设备：上升8个百分点至50%
  • 半导体：上升7个百分点至59%

• 下行行业：

  • 医疗服务：下降16个百分点至34%
  • 轻工：下降16个百分点至27%
  • 钢铁：下降13个百分点至14%

2.2 两融资金行业流向

• 净流入行业：

  • 电子：329.8亿元
  • 通信：41.6亿元
  • 机械设备：30.5亿元
  • 公用事业：13.6亿元
  • 有色金属：13.0亿元
  • 电力设备：11.2亿元
  • 基础化工：7.6亿元

• 净流出行业：

  • 医药生物：-20.6亿元
  • 计算机：-14.3亿元
  • 国防军工：-8.7亿元
  • 传媒：-6.3亿元
  • 银行：-2.9亿元
  • 非银金融：-10.2亿元
  • 新能源车：-5.1亿元
  • 金融：-5.3亿元
  • 家用电器：-5.0亿元
  • 电力设备：-18.7亿元

三、投资者温度计分析

3.1 市场震荡调整

• 上周市场震荡调整，科技主线资金分歧加大。
• 交易拥挤度仍处于相对高位，部分资金获利了结，出现“高低切”现象。
• 自媒体A股搜索热度下降，显示市场关注度有所降低。

3.2 公募抱团趋势减弱

• 公募基金风格偏向价值，行业偏好金融、消费。

3.3 散户资金净流入规模上升

• 最近一周沪深两市A股散户资金净流入1893.8亿元，较前值增加473.1亿元。
• 处过去五年91.3%分位，显示散户市场情绪积极。

四、关键数据总结

五、主要观点

• 资金流入结构变化：公募新发与杠杆资金为主要流入来源，显示市场资金面相对宽松。
• 交易热度分化：电子、光伏、半导体热度上升，医疗服务、轻工、钢铁热度下降。
• 投资者情绪波动：散户资金净流入规模上升，但自媒体搜索热度下降，市场情绪出现分化。
• 公募风格转变：公募基金从成长股转向价值股，偏好金融与消费行业。
• 产业资本减持压力缓解：净减持规模下降，但仍维持高位，显示产业资本对市场的观望态度。
• 外资态度转变：南向资金重回净流入，北向资金参与度下降，显示外资配置意愿有所恢复，但整体参与度仍较低。

六、关键信息

• 公募新发规模：维持历史高位，主动型基金占比高。
• 两融资金：整体净流入下降，但换手率仍处于较高水平。
• ETF净流出：电子、通信等板块净流入，电力设备、卫星等板块净流出。
• 上市公司回购：金额上升，显示公司对自身股票信心增强。
• 股权融资：规模收缩至历史低位，IPO和再融资均下降。
• 产业资本：净减持规模下降，但行业分化明显。
• 解禁市值：下降，预计本周回升。
• 南向资金：重回净流入，显示外资配置意愿回升。
• 北向资金：参与度下降，显示外资关注度降低。