20130827-华融证券-华融证券晨会报告_13页_710kb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了2013年8月27日中国及全球主要市场的行情表现，探讨了市场上涨的驱动因素，并对上交所处理“乌龙指”事件的决策进行了详细解读。同时，报告还涉及地方债对土地价格的影响、中国经济增长预期的上调、以及股票“T+0”交易制度和熔断机制的讨论。

主要观点

国内市场表现

• 市场整体上涨：周一上证综指收于2096.47点，上涨1.90%；深证成指上涨2.06%，沪深300上涨2.13%。
• 行业与板块表现：非银行金融板块领涨4.13%，综合、交通运输、餐饮旅游等行业涨幅在3%左右；农林牧渔、石油石化、电力及公用事业等板块涨幅较小。
• 概念板块表现：上海自贸区、迪斯尼等概念指数涨幅居前，而锂电池、卫星导航、苹果等概念指数表现相对较弱。
• 创业板表现：创业板指数上涨1.50%，收报1238点，再创新高。

驱动因素分析

• 政策支持：国家统计局新闻发言人盛来运表示，中国经济出现企稳迹象，政策微调增强了企业信心，预计全年实现7.5%的增速。
• 国际机构上调预期：多家国际投行调高中国经济增长预期，如德意志银行将下半年预期从7.6%调高至7.7%，瑞士信贷则从7.4%调高至7.6%。
• 地方债压力：多地因地方债偿债压力上调基准地价，预计未来土地出让底价将有所提升。

上交所对“乌龙指”事件的回应

• 未停市原因：光大证券异常交易未触发停市，因不符合停市条件，且停市可能对期货市场造成较大影响。
• 未及时公告：因异常交易情况复杂，且证据不足，上交所未在第一时间发布公告。
• 未取消交易：上交所认为，取消交易不符合法律规定，且可能引发市场混乱，因此选择维持交易结果。
• T+0交易制度：上交所表示将研究论证股票“T+0”交易制度，以提高市场公平性和投资者风险对冲能力。
• 前端防控机制：将研究完善前端防控制度，以减少异常交易的发生。
• 熔断机制探讨：上交所称将研究熔断机制，以防止市场非理性波动。

关键信息

国内市场数据

外汇与大宗商品

海外市场表现

• 美股下跌：道指下跌0.43%，纳斯达克下跌0.01%，标普500下跌0.4%。
• 欧股多数下跌：意大利股指下跌1.97%，法国CAC40指数下跌0.06%，德国DAX指数微涨0.22%。
• 亚太市场：韩国综合指数上涨0.95%，日经225指数下跌0.18%，其他如澳洲、新西兰及台湾股指均小幅上涨。

操作建议

• 关注行业板块：建议关注地产、汽车等行业板块。
• 关注概念板块：建议关注智慧城市、节能环保、高铁、高端装备制造、智能电网等概念板块。
• 仓位建议：建议保持5成左右的仓位。

投资评级定义

财经要闻总结

• 地方债影响土地价格：多地因地方债偿债压力上调基准地价，土地出让底价可能因此上升。
• 中国经济预期上调：多家国际投行上调中国经济增长预期，认为7.5%增速有保障。
• 上海自贸区制度创新：自贸区建设以制度创新为核心，推动政府职能转变和开放型经济水平提升。
• T+0交易制度探讨：上交所呼吁尽快推出“T+0”交易制度，以提高市场公平性和投资者风险对冲能力。
• 熔断机制研究：上交所将研究熔断机制，以防止市场非理性波动，维护市场稳定。

免责声明

本报告由分析师曹雪峰撰写，其观点基于可靠资料，但不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况做出决策。报告仅供本公司客户参考，不构成买卖建议。