20240902-东吴证券-易华录-300212.SZ-2024半年报点评_转型期业绩承压_数据要素持续推进_3页_463kb

易华录（300212）2024半年报表现不佳，上半年营收同比下降34%，归母净利润亏损368亿元，低于市场预期。分析师指出，业绩下滑主要源于智慧交通业务的季节性波动、项目交付及验收周期延迟，以及数据湖建设中新增收入的未确认和部分审计结算核减所致。

尽管财务表现承压，公司在数据要素领域取得进展。成功协助浙江省交通投资集团完成4个数据资产化项目入表，并在江西省抚州数据湖项目中实现公共数据产品的入表签约与交易收入。此外，公司已入驻多家数据交易平台，提供专业数据服务。

公司业务重心转向交通大数据服务，积极承建多地智能交通项目，并在2024上半年新签合同额增长显著，达到5000万元以上。

基于转型期延迟的最新财务数据，分析师调整了盈利预测，下调了公司2024至2026年EPS预测值。虽如此，仍维持“买入”评级，认为公司背靠中电科，长期潜力集中在数据资产服务、地市级客户突破及数据授权运营等领域。

报告同时提示风险，包括政策推进不及预期与资产减值风险，需投资者关注转型过程中可能面临的挑战。