20250720-国泰期货-工业硅_供需去库_关注上游工厂复产节奏_多晶硅_政策市场_谨慎持仓_10页_1mb

工业硅和多晶硅市场分析总结

核心概要

2025年7月20日报告，聚焦工业硅和多晶硅的供需形势、价格走势及后市展望。基于SMM和Wind数据，分析当前市场动态。

本周价格走势

• 工业硅盘面震荡偏强，现货价格上涨，新疆99硅报价8700元/吨，环比上涨300元，内蒙99硅报价9050元/吨，环比上涨500元。
• 多晶硅盘面大幅上涨，收于43850元/吨，市场交易政策“反内卷”预期，下游部分接受高价。

工业硅运行情况

• 供需基本面：行业库存去库，本周社会库存减少0.4万吨，厂库减少0.1万吨；供给端，云南、四川开工增加，新疆工厂未复产；需求端，多晶硅、有机硅短期支撑，但铝合金和出口需求疲软。
• 后市观点：建议关注上游工厂复产节奏，盘面具备抗跌性，预计下周区间8500-9000元/吨；策略为逢高空配。

多晶硅运行情况

• 供需基本面：供给端有工厂复产预期，硅料库存去化；需求端，终端需求退坡，硅片产量继续缩减，价格传导不畅。政策预期强烈，讨论产能收购方案。
• 后市观点：多晶硅为政策市场，建议逢低多配，盘面挂抗跌性，预计下周区间43000-47000元/吨。

后市展望与建议

• 单边交易：工业硅逢高空配，工业硅区间8500-9000元/吨；多晶硅逢低多配，多晶硅区间43000-47000元/吨。
• 跨期策略：PS2509/PS2511跨期反套建议止盈。
• 套保建议：推荐工业硅厂、多晶硅厂卖出套保。
• 风险点：硅料厂联合减产或政策突发利好；需关注政策落地和需求传导情况。