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碳酸锂期货早报1

投资咨询部分析师：祝森林
投资咨询证：Z0013626
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每日观点

1. 基本面

供应端：9月产量为57520吨，环比减少621%；10月预计排产增加1%-2%。智利9月对华出口锂产品16600吨，环比增长37%。供需态势依旧供强需弱，但格局改善有限。
需求端：新能源汽车产销增长，8月纯电车产量环比增159%，零售量环比增208%；混动产量环比增87%，零售环比增122%。需求整体仍偏弱，但出口有增长。

2. 基差

10月11日，电池碳酸锂现货价76450元/吨，11合约基差2550元/吨，现货升水期货，多头占优。

3. 库存

冶炼厂库存48864吨，环比降177%；下游库存30189吨，环比降1325%，上游去库明显，下游去化加快，多空交织。

4. 盘面

MA20向上，11合约期价收于MA20下方，偏空。

5. 持仓

主力持仓净空，空头增持，空头主导。

6. 预期

供给端9月产量下滑，10月或上调；需求端新能源汽车产销增长支持；CIF锂辉石价格趋稳，雅保竞拍价76250元/吨；整体预期供强需弱，格局难改，关注政策和供给扰动。

利多/利空因素

利多： 厂家减产计划，进口碳酸锂环比下行，锂辉石进口量下滑。
利空： 矿石/盐湖供给高位，降幅有限；下游接货意愿不足。
主要逻辑： 产能错配导致供强需弱，下行趋势难以扭转。

数据概览

• 供需数据： 包括碳酸锂、氢氧化锂等供需平衡。
• 成本与利润： 矿山、盐湖提炼成本及利润分析。
• 库存： 碳酸锂/氢氧化锂库存分布。
• 需求： 新能源汽车产销、动力电池需求趋势。

综上

分析师指出，碳酸锂市场处于供需错配状态，尽管需求端有所改善，但供给主导逻辑仍然清晰，下行压力仍存。需密切关注供给端动态和下游需求变化。