20241014-正信期货-碳酸锂周报_基本面改善幅度有限_17页_1mb

碳酸锂周报总结

核心观点

1. 供给端
   碳酸锂产量环比增加，价格上涨，但进口依赖仍高。中长期来看，上游锂矿和盐湖产量将继续增加，供应过剩格局难改。
2. 需求端
   10月磷酸铁锂需求环比增长约4%，新能源车销量同比高增长，但刺激政策可能减弱。
3. 成本端
   锂精矿价格企稳，部分企业减产，影响市场供需。
4. 策略建议
   短期建议区间操作，中长期仍建议逢高沽空。

供给端分析

1. 9月碳酸锂产量环比略降，智利出口环比增长37%，进口依赖度较高。
   △ 中长期维度，碳酸锂供应压力持续增加。
2. 锂精矿价格有小幅上涨，但冶炼厂持观望态度，整体成交清淡。

需求端分析

1. 9月动力电池装车量同比增长显著，但磷酸铁锂电池库存压力较大。
   ↑ 新能源车市场继续保持强劲增长，但旺季窗口期较短，需求存在不确定性。
2. 储能市场快速扩张，成为拉动需求的重要因素之一。

成本与库存情况

1. 碳酸锂现货价格小幅上涨，下游企业采购仍持谨慎态度。
   △ 利润空间继续被压缩，亏损幅度进一步扩大。
2. 库存方面，碳酸锂社会库存延续去库趋势，但冶炼厂与下游去库压力较大。

其他重要指标

1. 锂盐厂利润持续下降，外购精矿企业的亏损加剧。
   ↑ 基差与价差变化不大，碳酸锂市场呈现震荡运行格局。
2. 合约间价差略有扩大，期限结构继续维持正向。
   △ 预计10月排产略有提升，需关注高库存可能带来的压力。

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