20210510-国投安信期货-甲醇_尿素周报_原料动煤强势运行_宏观情绪乐观_甲醇逢高减仓_6页_2mb

甲醇/尿素周报总结

核心内容概览

本报告分析了甲醇和尿素近期的市场行情、供需变化及投资建议，结合了行业数据与市场情绪，为投资者提供了操作参考。

甲醇市场分析

行情回顾

• 近期华东甲醇现货价格震荡运行，处于 2300-2600元/吨 的波动区间。
• 截至 5月7日，甲醇期货主力合约收盘价为 2575元/吨。

需求端

• 传统下游：甲醛、DMF、二甲醚开工稳定，鲁北地区MTBE装置在5月有多套集中检修，但甲醛需求预计在5月大幅提升。
• 新兴下游：MTO装置需求稳定，山东大泽装置运行正常，日需求量在500-600吨；华彬MTP装置仍在调试，尚未投料。

供给端

• 华北、华中、西北地区部分甲醇装置恢复运行，全国甲醇开工负荷提升。

库存情况

• 华东地区库存处于低位运行，预计5月库存仍维持低位。
• 港口库存小幅增加，主要因五一假期期间货船卸货入库，下游提货量下降，但浙江MTO工厂主动累库存。
• 内地现货偏强，与港口套利价差关闭，预计本周下游将主动补库提货，港口库存将去库。

投资建议

• 短期甲醇价格处于2300-2600元/吨震荡区间，预计将进入2450-2550元/吨的强势震荡区间。
• 操作建议为逢高减仓。

操作评级

• 甲醇：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

尿素市场分析

行情回顾

• 国内尿素价格偏强运行，5月7日尿素2107合约收盘价为2122元/吨。
• 预计本周价格波动区间为 2100-2200元/吨。

供应端

• 上周国内尿素开工率 73.6%，较上周小幅下降。
• 气头尿素开工率 70%，周环比下降 3.3个百分点。
• 鄂尔多斯化学工业95万吨装置短停，预计本周恢复；其他地区如河南晋煤、山东阳煤平原、山东晋煤、唐山邦力等多套装置计划检修，日产恢复缓慢。

需求端

• 复合肥市场开工率 43.6%，周环比明显下降。
• 东北地区需求转淡，企业装置停车增多；湖北企业为降低库存风险，开工下调；山东地区因环保检查，部分装置开工不足。

行情驱动

• 现货供应偏紧，可流通货源减少，推高价格。
• 商家逢低持续跟进，市场交投气氛好转。

投资建议

• 短期国内供应回升，需求环比转弱，未来1-2个月市场累库是较为确定的。
• 建议79反套持有。

操作评级

• 尿素：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

关键数据图示

• 图1：全国甲醇周度季节性开工率
• 图2：天然气制甲醇周度开工率
• 图3：醋酸季节性开工率
• 图4：MTBE季节性开工率
• 图5：二甲醚季节性开工率
• 图6：甲醛季节性开工率
• 图7：华东库存季节性
• 图8：华南库存季节性
• 图9：仓单季节性
• 图10：仓单
• 图11：主产区上游库存季节性
• 图12：进口量季节性
• 图13：尿素日产量季节性
• 图14：天然气制尿素开工季节性
• 图15：复合肥开工季节性
• 图16：三聚氰胺开工季节性
• 图17：港口库存季节性
• 图18：企业周度库存季节性

星级说明

• ★★★：趋势性上涨或下跌，具备投资机会
• ★★☆：趋势明确，行情正在盘面发酵
• ★☆☆：趋势驱动存在，但盘面操作性不强
• 白星：短期多空趋势均衡，操作性差，建议观望

投资策略总结

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司撰写，所提供的信息仅供参考，不构成投资建议或决策依据。报告信息来源于合法渠道，力求准确与完整，但不保证其绝对可靠性。投资者应自行判断并承担相应风险。