20240708-国投安信期货-甲醇_尿素周报_甲醇区域行情走势分化_尿素追肥不断延后_7页_2mb

甲醇与尿素市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了甲醇与尿素在7月5日当周的市场行情走势，指出甲醇与尿素市场呈现分化趋势，甲醇受下游需求疲软压制，行情以区间震荡为主；尿素则因农业追肥需求延后及低库存支撑，短期震荡坚挺，但中长期面临供应恢复与需求走弱的双重压力。

甲醇市场分析

行情回顾

• 华东港口甲醇价格延续弱势，现货价格为2495元/吨，期货主力合约MA2409收盘为2540元/吨。
• 内地库存低位支撑，生产企业出货较好，西北地区新单成交量显著提升。

基本面情况

• 国际供应：国际甲醇装置产能利用率持续回升，非伊装置恢复较多，到港量增加，港口库存快速上升至历史中高位。
• 国内需求：甲醇制烯烃开工率持续走低，当前产能利用率仅为62.81%，MTO利润修复后，装置复产预期成为关注焦点。
• 区域差异：华东港口库存高企，价格承压；西北地区库存低位，价格偏强；华北、华中地区价格小幅上涨，但整体仍偏弱。

总结及建议

• 甲醇短期走势以震荡为主，受下游需求疲软压制，但低库存及宏观支撑提供一定支撑。
• 区域分化明显，港口甲醇弱势运行，内地偏强，需关注MTO装置复产动向。

尿素市场分析

行情回顾

• 上周尿素盘面震荡运行，国内现货价格普遍下调，山东地区现货价格为2310元/吨，尿素期货主力合约2409收盘价为2095元/吨。

基本面情况

• 供应端：尿素生产企业周产量125.23万吨，环比小幅回升，但检修计划较多，装置故障频发，日产维持在18万吨以内。
• 需求端：农业追肥周期延后，苏皖地区有少量启动迹象，华中、华北等地需求仍较大；工业端复合肥开工率低位，对行情支撑不足。
• 成本端：煤炭价格小幅走跌，煤头利润窄幅调整；气头成本稳定，天然气制尿素利润随尿素价格小幅下滑。

总结及建议

• 尿素短期震荡坚挺，主要因农业追肥需求延后及低库存支撑，但中长期供应恢复预期与需求走弱将导致市场承压下行。
• 各地区现货价格普遍下跌，但部分区域如西北地区价格小幅上涨，整体呈现区域分化。

关键数据一览

甲醇主力合约行情（单位：元/吨）

尿素主力合约行情（单位：元/吨）

操作评级与趋势判断

图表说明

• 图1：甲醇与尿素主力合约收盘价对比，反映近期市场走势。
• 图2-图9：展示甲醇与尿素各区域开工率、库存及采购量，反映市场供需变化。
• 图10-图19：进一步细化甲醇与尿素的季节性与区域库存数据，为市场判断提供依据。

总体趋势展望

• 甲醇：短期区间震荡，关注MTO装置复产及港口库存变化。
• 尿素：短期震荡偏强，但中长期供应恢复与需求疲软将导致价格下行。

分析师： 庞春艳（首席分析师）<br>
执业编号： F3011557 Z0011355<br>
分析师： 王雪忆（分析师）<br>
执业编号： F03125010