20240125-交银国际证券-石药集团-01093.HK-新诺威收购集团内重要资产_子公司协同进一步加强；维持买入_7页_481kb

报告核心内容：

新诺威宣布以发行股份加现金方式收购与石药集团有关联的公司石药百克100%股权，对价尚未确定。发射价不低于2091元/股，现金支付不超过10%。此外，新诺威还有意募资配套资金，总额不超过本次交易对价的30%。

石药百克为一家专注于长效蛋白药物的研发与销售公司，其主要产品粒细胞刺激因子（津优力）已成集团支柱产品。预计其2023年收入约47亿人民币，净利润86亿。在研的GLP-1管线涉及多个品种，部分药物已进入临床试验后期，并计划于2025年上市。

交易后，新诺威业务范围将与石药百克形成协同效应，有利于研发资金支持和整体估值提升。交银国际维持买入评级，股票目标价为100港元，认为交易展现了集团挖掘创新资产价值的意愿。

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