> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场分析总结 ## 核心内容 本报告由宝城期货投资咨询部发布，提供关于沪铝期货市场的分析观点。报告指出，今日沪铝价格呈现震荡整理走势，午盘回落较多，全天小幅收跌。价格调整主要受国内基本面拖累，当前国内电解铝社会库存水平依然偏高，同时六月传统消费淡季预期进一步压制了盘面价格。 尽管短期价格承压，但铝价底部支撑依然强劲。海外供应端的紧缺逻辑持续兑现，受中东地缘冲突及电力供应压力影响，海外电解铝产能被动减产，LME 铝库存持续降至近四年低点。 展望后市，沪铝短期或维持高位区间震荡格局，投资者应关注资金流向以及近期铝的消费情况。 ## 主要观点 - **沪铝价格走势**：今日沪铝震荡走低，午盘回落较多，全天小幅收跌。 - **国内基本面影响**：国内电解铝社会库存水平偏高，六月传统消费淡季预期压制价格。 - **海外供应紧张**：中东地缘冲突及电力供应压力导致海外电解铝产能被动减产。 - **LME库存变化**：LME铝库存持续下降，达到近四年低点，显示供应紧张。 - **未来市场预期**：沪铝短期或维持高位震荡，需关注资金流动和消费情况。 ## 关键信息 ### 图表概览 - **图1 铝基差**：显示不同年份的铝基差变化趋势，近期基差有所波动，但整体呈现负值。 - **图2 铝月差**：反映铝期货合约之间的价差变化，不同年份的月差波动较大，但2026年趋势趋于稳定。 - **图3 上期所仓单日报**：显示上期所铝仓单数量变化，2026年仓单数量逐步下降，但仍有波动。 - **图4 沪伦比值**：沪伦比值在2026年4月至5月期间持续下降，从1.05降至0.98。 - **图5 LME库存**：LME库存从2021年的1,350,000吨降至2026年的450,000吨，显示供应端持续紧张。 - **图6 伦铝升贴水**：伦铝升贴水在2026年4月前持续上升，随后出现回落，表明市场对海外供应的担忧有所缓解。 ### 数据来源 所有图表及分析数据均来源于Wind和宝城期货研究所。 ## 作者信息 - **作者**：闾振兴 - **从业资格证号**：F03104274 - **投资咨询证号**：Z0018163 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。 - 报告内容及观点仅反映作者当日的判断，不保证其准确性或完整性。 - 未经宝城期货书面授权，不得更改、发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 ## 服务理念 - **服务国家**：致力于为国家发展提供金融支持。 - **知行合一**：注重理论与实践的结合。 - **走向世界**：拓展国际视野，参与全球市场。 - **专业敬业**：以专业态度为客户提供服务。 - **诚信至上**：坚持诚信原则，建立良好信誉。 - **严谨管理**：实施严谨的管理制度，确保业务合规。 - **合规经营**：严格遵守法律法规，确保业务合法合规。 - **开拓进取**：不断探索新市场，推动业务发展。 ## 获取信息方式 - **扫码关注宝城期货官方微信**：获取最新的期货咨询信息。 - **获取成员信息**：通过扫描二维码获取宝城期货投资咨询部成员信息。 --- **注意**：以上内容仅为市场分析总结，具体投资决策需结合个人风险承受能力及市场变化综合判断。