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纯碱玻璃周报分析总结（20240909）

一、纯碱市场情况

1. 供应端：本周纯碱装置开工率76.44%，环比下降0.43%。周产量6372万吨，环比减少363万吨，轻碱产量下滑151万吨，重碱产量减少212万吨。预计随着检修装置复产，供应压力将进一步增加。

2. 需求端：纯碱表需总量为5724万吨，环比减少1050万吨；轻碱表需2199万吨，环比下滑733万吨；重碱表需3525万吨，环比减少317万吨。需求持续疲软，企业库存继续累库。

3. 库存与基差：企业总库存达12836万吨，环比增加648万吨；轻碱库存6313万吨，重碱库存6523万吨，累库趋势明显。基差小幅走强，但仍面临成本压制压力。

4. 价格走势：现货价格延续下行，基差收窄。预计纯碱期价在供应增量预期下将继续震荡偏弱运行，需关注装置检修及进出口动态。

二、玻璃市场情况

1. 供应端：浮法玻璃日熔量1676万吨，环比微降0.018%。全国生产线总数300条，运行243条，冷修停产57条。光伏玻璃日熔量环比大幅下降42%，同比小幅增长10%。

2. 需求端：深加工企业订单天数降至96天，环比下降49.21%，同比下滑幅度明显。终端需求疲软，采购积极性低，库存延续累库。

3. 库存与价格：全国浮法玻璃样本企业库存7.146万吨，折库存天数311天，环比上升5天。现货价格周均价为1334元/吨，环比下滑31元/吨，市场整体处于供需过剩格局。

4. 成本与利润：成本支撑减弱，企业利润持续压缩。预计玻璃期价将延续弱势偏震荡运行。玻璃冷修产线动态的边际变化及宏观政策回暖预期将成为未来观察重点。

核心逻辑总结

1. 纯碱：供需双弱格局延续，累库压力未减。供应端受阶段性检修影响，需求端则持续疲软，预计短期价格承压，后期需关注政策面变化。

2. 玻璃：供需错配持续扩大，产线冷修逻辑下，减产可能带来价格阶段性提振，但整体过剩格局仍存。

建议投资者短期观望，规避回调风险。